В апреле–июне 2026 года японская Kioxia Holdings ожидает чистую прибыль на уровне 869 млрд иен — около $5,6 млрд. Год назад за тот же квартал компания заработала 18,27 млрд иен ($118 млн). Операционная прибыль, по прогнозу, вырастет в 29 раз — до 1,29 трлн иен ($8,3 млрд).
Но чтобы понять, что на самом деле происходит, стоит посмотреть не вперед, а назад — на осень 2025 года.
Компания, которая только что выходила из кризиса
В ноябре 2025-го Kioxia сообщила о падении прибыли на 62% год к году — и аналитики фиксировали это как дно цикла. Квартальный результат тогда не дотянул даже до консенсус-прогноза в 47,4 млрд иен. Причина — неудачный продуктовый микс: сезонный спрос на смартфоны тянул компанию в низкомаржинальный сегмент, пока центры обработки данных уже переходили на enterprise-накопители.
Поворот произошел не через удачу, а через технологическую ставку. Как сообщает TrendForce, в третьем квартале 2025 года Kioxia показала лучший квартальный рост среди всех производителей NAND — плюс 33,1% — и впервые обойшла Micron по доле рынка, закрепившись на третьем месте с показателем 15,3%.
Что изменилось: BiCS8 и ставка на AI-серверы
Ключевой драйвер — масштабный переход на технологию BiCS8 (218-слойная 3D NAND) и рост поставок enterprise SSD для AI-серверов. Именно этот сегмент, а не смартфоны, определяет маржинальность в нынешнем цикле.
«Цены на NAND-флеш в первом квартале 2026 года вырастут на 85–90% в квартальном измерении»
TrendForce, декабрь 2025
Причина — структурная: пока производители переориентируют линии на QLC-накопители емкостью 122–245 ТБ для AI-инфраструктуры, предложение потребительской памяти сокращается. Спрос превышает предложение — и именно в этом окне Kioxia фиксирует свои рекордные прогнозы.
Следующая ставка — заменить HBM
Параллельно компания готовит технологический прыжок, который может изменить саму архитектуру AI-серверов. По данным TrendForce, Kioxia в партнерстве с NVIDIA разрабатывает SSD-накопители, которые подключаться будут непосредственно к GPU и частично заменят HBM (High Bandwidth Memory). Запуск запланирован на 2027 год; скорость чтения — в 100 раз выше нынешних моделей.
Это не просто продуктовая новинка: если технология сработает, Kioxia войдет на поле, которое сейчас монопольно контролирует SK Hynix со своей HBM3E. Вместе с тем SanDisk — бывший партнер и нынешний конкурент — уже договорился с SK Hynix о совместной разработке альтернативы HBF (High Bandwidth Flash). Гонка идет по нескольким фронтам одновременно.
TrendForce прогнозирует, что к 2026 году дефицит NAND углубится: прирост емкости спроса выйдет в high-teens процентов на фоне жестких ограничений поставок.
Вопрос не в том, выполнит ли Kioxia свой прогноз на апрель–июнь 2026-го — рыночная конъюнктура пока на ее стороне. Вопрос в том, успеет ли компания монетизировать технологический цикл до того, как Samsung и SK Hynix масштабируют собственные QLC-линии и восстановят ценовую конкуренцию — ориентировочно со второй половины 2026 года.
