En avril-juin 2026, le japonais Kioxia Holdings s'attend à un bénéfice net de 869 milliards de yens — environ 5,6 milliards de dollars. Un an auparavant, au cours du même trimestre, l'entreprise avait gagné 18,27 milliards de yens (118 millions de dollars). Le bénéfice opérationnel, selon les prévisions, augmentera 29 fois — jusqu'à 1,29 billion de yens (8,3 milliards de dollars).
Mais pour comprendre ce qui se passe vraiment, il faut regarder non pas vers l'avant, mais vers l'arrière — vers l'automne 2025.
Une entreprise qui sortait à peine de la crise
En novembre 2025, Kioxia a signalé une chute des bénéfices de 62 % d'une année à l'autre — et les analystes l'ont enregistrée comme le creux du cycle. Le résultat trimestriel n'a même pas atteint le consensus prévu de 47,4 milliards de yens à l'époque. La raison — un mauvais portefeuille de produits : la demande saisonnière de smartphones poussait l'entreprise vers le segment à faible marge, tandis que les centres de traitement des données passaient déjà aux lecteurs d'entreprise.
Le tournant ne s'est pas produit par chance, mais par un pari technologique. Selon TrendForce, au troisième trimestre 2025, Kioxia a affiché la meilleure croissance trimestrielle parmi tous les fabricants de NAND — plus 33,1 % — et a pour la première fois dépassé Micron en termes de part de marché, se consolidant à la troisième place avec 15,3 %.
Ce qui a changé : BiCS8 et pari sur les serveurs IA
Le principal moteur — la transition à grande échelle vers la technologie BiCS8 (NAND 3D à 218 couches) et la croissance des livraisons de SSD d'entreprise pour les serveurs IA. C'est précisément ce segment, et non les smartphones, qui détermine la rentabilité du cycle actuel.
« Les prix de la mémoire flash NAND au premier trimestre 2026 augmenteront de 85 à 90 % en termes trimestriels »
TrendForce, décembre 2025
La raison est structurelle : tandis que les fabricants réorientent leurs lignes vers les stockages QLC de 122 à 245 To pour l'infrastructure IA, l'offre de mémoire grand public se réduit. La demande dépasse l'offre — et c'est précisément dans cette fenêtre que Kioxia fixe ses prévisions record.
Le prochain pari — remplacer la HBM
En parallèle, l'entreprise prépare un saut technologique qui pourrait changer l'architecture même des serveurs IA. Selon TrendForce, Kioxia, en partenariat avec NVIDIA, développe des stockages SSD qui se connecteront directement au GPU et remplaceront partiellement la HBM (High Bandwidth Memory). Le lancement est prévu pour 2027 ; la vitesse de lecture — 100 fois supérieure aux modèles actuels.
Ce n'est pas simplement une nouveauté produit : si la technologie fonctionne, Kioxia entrera sur un terrain actuellement contrôlé en monopole par SK Hynix avec son HBM3E. En même temps, SanDisk — ancien partenaire et concurrent actuel — a déjà convenu avec SK Hynix du développement conjoint d'une alternative HBF (High Bandwidth Flash). La course se déroule sur plusieurs fronts à la fois.
TrendForce prévoit qu'à partir de 2026, le déficit de NAND s'aggravera : la croissance de la capacité demandée atteindra le high-teens en pourcentage sur fond de contraintes d'approvisionnement strictes.
La question n'est pas de savoir si Kioxia atteindra ses prévisions pour avril-juin 2026 — la conjoncture du marché est pour l'instant de son côté. La question est de savoir si l'entreprise réussira à monétiser le cycle technologique avant que Samsung et SK Hynix ne mettent à l'échelle leurs propres lignes QLC et ne retrouvent la concurrence tarifaire — prévu approximativement à partir du second semestre 2026.
