Кратко
По данным Bloomberg, поставки российской сырой нефти в китайские порты выросли с 1,39 млн баррелей в день в декабре до 2,09 млн баррелей в день за первые 18 дней февраля. Частично этот прирост компенсировал сокращение закупок Индией, которая в последние месяцы снизила импорт до примерно 1,2 млн баррелей в день.
Что именно произошло
Bloomberg, ссылаясь на данные отслеживания судов, сообщает, что китайские нефтепереработчики наращивают закупки российской нефти, привлечены скидками. Трейдеры говорят, что дисконт Urals к Brent достиг примерно $12 за баррель, и это делает российское сырьё экономически привлекательным для НПЗ в Китае.
"Скидки на Urals делают поставки выгодными для китайских переработчиков — они просто заполняют дефицит сырья по выгодной цене."
— трейдеры, опрошенные Bloomberg
Почему это важно для Украины
Во-первых, падение ценовых поступлений бьёт по бюджетам Кремля: в январе нефтегазовые доходы РФ сократились вдвое по сравнению с январём 2025 года. Во-вторых, менее стабильные и менее прибыльные потоки доходов усложняют долгосрочное финансирование военных расходов.
Однако важно понимать механику: снижение доходов не происходит мгновенно. Россия может перенаправлять потоки, применять ценовые манёвры или субсидии, чтобы сгладить удар по бюджету. Аналитики также обращают внимание, что рост поставок в Китай частично нейтрализует эффект от сокращения индийского спроса, но не восстанавливает полностью потери в выручке.
"Рост поставок в Китай компенсирует объёмы, но не эквивалентную выручку: россияне продают дешевле, следовательно эффект на доходы остаётся негативным."
— аналитики энергетического рынка, комментарий Bloomberg
Что дальше?
Если тренд сохранится — рост поставок в Китай при скидках и одновременное сокращение индийского спроса — бюджетное давление на Кремль может усилиться. Для Украины это означает две вещи: во-первых, долгосрочная экономическая слабость РФ уменьшает её возможности поддерживать военную машину; во-вторых, открывается окно для внешнего давления и санкционной стратегии, которая усилит стратегическое давление на Москву.
Вопрос для партнёров и рынка: удастся ли превратить временное снижение доходов РФ в устойчивое стратегическое преимущество для Украины — или Москва найдёт способы сгладить удар? Ответ зависит от координации политики, контроля за логистикой поставок и мониторинга ценовых манёвров на мировом нефтяном рынке.
