Коротко
За даними Bloomberg, постачання російської сирої нафти до китайських портів зросли з 1,39 млн барелів на день у грудні до 2,09 млн барелів на день за перші 18 днів лютого. Частково цей приріст компенсував скорочення закупівель Індією, яка в останні місяці знизила імпорт до приблизно 1,2 млн барелів на день.
Що саме сталося
Bloomberg, посилаючись на дані відстеження суден, повідомляє, що китайські нафтопереробники нарощують закупівлі російської нафти, приваблені знижками. Трейдери кажуть, що дисконт Urals до Brent досяг близько $12 за барель, і це робить російську сировину економічно привабливою для НПЗ у Китаї.
"Знижки на Urals роблять поставки вигідними для китайських переробників — вони просто заповнюють дефіцит сировини за вигідною ціною."
— трейдери, опитані Bloomberg
Чому це важливо для України
По-перше, падіння цінових надходжень б'є по бюджетах Кремля: у січні нафтогазові доходи РФ скоротилися вдвічі порівняно з січнем 2025 року. По-друге, менш стабільні та менш прибуткові потоки доходів ускладнюють довгострокове фінансування військових витрат.
Однак важливо розуміти механіку: зниження доходів не відбувається миттєво. Росія може перенаправляти потоки, застосовувати цінові маневри або субсидії, щоб згладити удар по бюджету. Аналітики також звертають увагу, що підвищення поставок до Китаю частково нейтралізує ефект від скорочення індійського попиту, але не відновлює повністю втрат у виручці.
"Зростання постачань до Китаю компенсує обсяги, але не еквівалентну виручку: росіяни продають дешевше, отже ефект на доходи залишається негативним."
— аналітики енергетичного ринку, коментар Bloomberg
Що далі?
Якщо тренд збережеться — зростання поставок до Китаю при знижках та одночасне скорочення індійського попиту — бюджетний тиск на Кремль може посилитися. Для України це означає дві речі: по-перше, довгострокова економічна слабкість РФ зменшує її можливості підтримувати воєнну машину; по-друге, відкривається вікно для зовнішнього тиску та санкційної стратегії, яка посилить стратегічний тиск на Москву.
Питання для партнерів і ринку: чи вдасться перетворити тимчасове зниження доходів РФ на сталу стратегічну перевагу для України — чи Москва знайде способи згладити удар? Відповідь залежить від координації політики, контролю за логістикою поставок і моніторингу цінових маневрів на світовому ринку нафти.
