Дмитрий Наталуха возглавил Фонд государственного имущества 14 января 2026 года — пятым руководителем за время полномасштабной войны. Он принял структуру, которая более полутора года работала без руководителя: вакантный департамент бухгалтерской отчетности, отсутствует аудиторская вертикаль. Первое, что сделала новая команда, — провела инвентаризацию.
Что показал аудит
Результат оказался резким. Из более чем тысячи объектов малой приватизации реальную ценность имеет только четверть. Из 19 объектов большой приватизации — 53% Наталуха характеризует как бесперспективные.
«Просто открыли старые захламленные шкафы и посмотрели, что там внутри. И тихо ужаснулись».
Дмитрий Наталуха, глава ФДМУ — Facebook
Это не абстрактная цифра. По данным Слова и Дела, за первые десять месяцев 2025 года приватизация принесла в бюджет 2,9 млрд грн — при том что плановые показатели годами системно не выполнялись. Государство годами выставляло на продажу то, что никто не покупал, — и считало это активами.
Проблема не в хламе — а в том, что осталось
Среди «перспективных» объектов большой приватизации — Одесский припортовый завод (ОПЗ), торговый центр Ocean Plaza в Киеве, Демуринский горно-обогатительный комбинат и Николаевский глиноземный завод. Как сообщает Inventure, именно эти четыре актива ФДМУ планирует выставить на продажу в ближайшее время.
Но все они — сложные сделки. ОПЗ сдерживает не только долг перед Ostchem в $193 млн, но прежде всего военный риск: завод расположен в Одесской области в зоне ракетных ударов. По словам Наталухи, именно «флаг, статус или международная репутация» покупателя может стать реальной гарантией безопасности актива — то есть Фонд фактически ищет стратегического инвестора с геополитическим прикрытием.
«Скрытая приватизация» как системная проблема
По данным Forbes Ukraine, Наталуха идентифицирует еще одну проблему — более глубокую, чем реестр ненужных объектов. На государственных предприятиях, которые формально не приватизированы, годами действует схема: прибыли — менеджменту, убытки — бюджету. Он называет это «скрытой приватизацией через менеджмент».
Чтобы разорвать эту логику, ФДМУ рассматривает новую модель: управлять государственными активами как единым инвестиционным портфелем, менять менеджмент на стратегически важных предприятиях и готовить отдельные из них к IPO или частичной продаже государственной доли. По материалам Mind.ua, уже в 2026 году Фонд может провести масштабный аудит активов под управлением и изменить руководство на ключевых предприятиях.
Аудит выявил масштаб запущенности. Но перечень «перспективных» объектов — ОПЗ, глиноземный завод, Ocean Plaza — это активы, которые годами не удавалось продать при предыдущих командах, и каждый из них несет отдельный юридический, долговой или безопасный риск.
Если ФДМУ продаст хотя бы один крупный объект к концу 2026 года на прозрачных условиях и по рыночной цене — это станет первым реальным тестом того, изменилась ли логика фонда, а не только его руководитель.
