Агрохолдинг Kernel Андрея Веревского подписал в Брюсселе кредитное соглашение с ЕБРР на $45 млн — во время деловой встречи Украина-ЕС, где присутствие и подпись сами по себе являются сигналом для рынка. Однако детали этого проекта существенно отличаются от того, что компания анонсировала ранее.
Что именно строят — и почему BESS важнее, чем МВт
Заемщик — дочерняя структура Energy RTB 2 LLC. По официальному Project Summary Document ЕБРР, деньги предназначены не для портфеля активов, а для конкретного объекта на юге Украины: солнечный парк 106 МВт плюс система аккумуляторного хранения энергии (BESS). Общая стоимость — $86 млн, из которых $45 млн дает ЕБРР, остальное — собственный капитал Kernel и переговоры с другими международными кредиторами.
Накопитель в этом проекте — не бонус, а условие выживания. Юг Украины — зона нестабильного снабжения из-за постоянных атак на энергетическую инфраструктуру. Станция без BESS в таких условиях генерирует в сеть тогда, когда это удобно солнцу, а не потребителю.
«Эта структура призвана решить проблему дефицита долгосрочного финансирования энергетических проектов во время войны и помочь привлечь дополнительный частный капитал»
— ЕБРР, Project Summary Document
Параллельно — еще один проект, и еще больший
Важный нюанс, который в большинстве публикаций исчезает: как подтвердила пресс-служба Kernel изданию Latifundist, это соглашение не касается СЭС в Черновицкой области — станции до 250 МВт, которую компания анонсировала еще в октябре 2025 года. То есть Kernel ведет два крупных солнечных проекта одновременно, в разных регионах, с разными финансовыми структурами.
К $45 млн от ЕБРР проект может получить еще до $10 млн параллельного софинансирования, а также частичное приоритетное покрытие рисков от Европейского союза через Инвестиционную платформу для Украины (Ukraine Investment Framework). Это означает, что ЕС берет на себя часть риска дефолта — инструмент, который ранее применялся преимущественно в странах с более низким кредитным рейтингом, чем военная Украина.
Логика агрохолдинга в энергетике
Kernel — прежде всего экспортер подсолнечного масла и зерновых. Собственная генерация для компании такого масштаба — это:
- Хеджирование тарифного риска: промышленные тарифы в Украине растут, и этот тренд не остановится после войны
- ESG-сигнал для покупателей: европейские импортеры сельхозпродукции все чаще требуют углеродный след по всей цепи
- Диверсификация бизнеса в условиях, когда агроэкспорт зависит от открытости морских коридоров
ЕБРР со своей стороны получает именно тот тип проекта, который обосновывает присутствие банка в Украине во время активных боевых действий: частный заемщик с кредитной историей, конкретный актив, структура с распределением риска между несколькими донорами.
Если ЕБРР и дальше будет применять механизм приоритетного покрытия рисков ЕС для привлечения частного капитала в украинскую энергетику — появятся ли подобные сделки в секторах с более высоким риском, например в восстановлении разрушенных сетей в прифронтовых областях, где до сих пор не пошел ни один частный инвестор?
