Yum Brands, которой также принадлежат KFC и Taco Bell, завершила продажу Pizza Hut за совокупные $2,7 млрд. Сделка разделена на две части: китайский бизнес переходит Yum China за $1,2 млрд, остальная сеть — почти 20 000 ресторанов в 107 странах — переходит в приватную инвестиционную компанию LongRange Capital за $1,5 млрд.
Почему именно сейчас
Стратегический обзор Pizza Hut Yum Brands начала в ноябре 2025 года — не по собственной инициативе, а под давлением цифр. По данным регуляторных отчетов, системный продаж сети в 2025 году упал до $3,47 млрд против $3,61 млрд годом ранее. Количество точек сократилось на 251 локацию за год — частично из-за массовых закрытий франшиз в Европе осенью 2025-го.
В первой половине 2026 года запланировано закрыть еще 250 ресторанов в США в рамках программы «Hut Forward» — под закрытие подпадают точки с годовым объемом продаж ниже $600 000 и отрицательной EBITDA. CFO Ranjith Roy назвал программу «мостом к долгосрочному ускорению бренда», хотя сам Yum выделяет одноразовую маркетинговую субсидию франшизе, чтобы удержать их в сети до завершения сделки.
«Они ненавидели этого должника. Они не хотели ничего делать, чтобы ему помочь, потому что он публично обвинил их в позорных вещах»
Аллан Галлуп — адвокат в деле банкротства франшизы EYM, который оперировал 142 ресторанами Pizza Hut и подал иск против бренда в 2024 году за «неспособность идти в ногу со временем»
Что получила Yum — и чего избавилась
Для Yum Brands это не просто продажа актива — это концентрация на двух растущих брендах: KFC и Taco Bell. Одновременно со сделкой компания объявила новый buyback на $4 млрд. То есть деньги от Pizza Hut пойдут не в развитие новых продуктов, а обратно акционерам.
Pizza Hut остается второй по размеру сетью пиццерий в мире — после Domino's. Но галузевая статистика неумолима: по данным Technomic, в 2024 году 61% пиццерийных сетей из списка Top 500 зафиксировали падение продаж. Конкуренция со стороны доставки третьих лиц и изменение потребительских привычек после пандемии ударили по Pizza Hut сильнее, чем по конкурентов, ориентированных на delivery-модель.
Кто такой LongRange Capital
LongRange Capital — небольшой приватный фонд, который позиционирует себя как «операционно ориентированный». Публичной информации о портфеле мало, сделка с Pizza Hut — крупнейшая в его истории. Приватный капитал в фастфуде имеет неоднозначный опыт: Burger King под RBI прошел через болезненную реструктуризацию, прежде чем стабилизировался. Для LongRange ставка очевидна — купить бренд с узнаваемостью на дне цикла и перестроить операционную модель.
- ~20 000 ресторанов в 108 странах на конец 2025 года
- $12,8 млрд — годовой системный продаж всей сети
- США — около 40% системного продажа, Китай — 20%
- 250 точек в США запланировано закрыть до середины 2026 года
Сделка фактически разрезает Pizza Hut как бренд: китайский и международный бизнес теперь будут иметь разных владельцев, разные стратегии и разные стимулы. Смогут ли они сохранить единый стандарт продукта — вопрос, который станет актуальным, как только LongRange Capital начнет «оптимизацию».
Если программа «Hut Forward» не остановит отток франшиз в США в течение следующих 18 месяцев, LongRange столкнется с тем же выбором, что и Yum: продавать дальше или вливать капитал в бренд, за которым стоит ностальгия, но не рост.
