В первом квартале 2026 года Samsung Electronics зафиксировал операционную прибыль в 57,2 трлн вон ($37,8 млрд) — рост на 755% год к году. По данным Reuters, это первый случай в истории, когда какая-либо корейская компания преодолела отметку 50 трлн вон за квартал. Предыдущий собственный рекорд Samsung — 20,07 трлн вон — был установлен только в IV квартале 2025 года.
Показатель превысил прогноз аналитиков LSEG в 40,6 трлн вон и, по предварительным данным, оказался больше суммарной операционной прибыли компании за весь 2025 год.
Чипы памяти — 95% результата
Подразделение полупроводников (Device Solutions) принесло ориентировочно 54 трлн вон — около 95% общей прибыли. Катализатором стали одновременно два фактора: цены на DRAM и NAND-флеш почти удвоились за квартал на фоне дефицита, а спрос на серверную память для ИИ-инфраструктуры не демонстрирует признаков замедления. Общая выручка достигла 133 трлн вон ($88 млрд) — плюс 68% год к году.
«Это наивысший результат за всю историю Samsung Electronics».
— из официального отчета компании о предварительных результатах
Рекорд несмотря на проигрыш в ключевом сегменте
Тут и начинается неожиданный поворот этой истории. HBM-чипы (high-bandwidth memory) — именно тот тип памяти, что питает GPU для обучения ИИ-моделей, — принесли Samsung менее чем 10% от доходов DRAM, по оценке аналитика Heungkuk Securities Сон Ин-джуна. Тем временем SK Hynix, главный конкурент, контролирует более 62% рынка HBM по отгрузкам, Samsung и Micron делят остальное поровну — по четверти каждый.
Компания уже понесла репутационные потери: HBM3E от Samsung длительное время не проходил квалификацию Nvidia. Как сообщает Digitimes, в настоящее время Samsung близок к соглашению о поставках более 30% чипов HBM4 для Nvidia в 2026 году — попытка вернуть позиции через следующее поколение продукта.
Что дальше
Аналитик Сон Ин-джун прогнозирует, что в текущем квартале операционная прибыль Samsung может достичь 75 трлн вон — если ценовой цикл памяти не развернется. Глобальный рынок полупроводников в 2026 году приближается к отметке $975 млрд, а сегмент памяти растет темпом около 30% год к году, по данным WSTS.
Samsung демонстрирует рекордную прибыль в момент, когда его доля в наиболее маржинальном сегменте — HBM для Nvidia — остается минимальной. Если квалификация HBM4 у Nvidia пройдет успешно и Samsung закрепит более 30% поставок, следующие кварталы покажут, способна ли компания конвертировать техническое наверстывание в структурное преимущество — или же рекорд 2026 года останется артефактом общего ценового бума, а не собственного технологического преимущества.
