Au premier trimestre 2026, Samsung Electronics a enregistré un bénéfice d'exploitation de 57,2 billions de won (37,8 milliards de dollars) — une augmentation de 755% d'une année à l'autre. Selon Reuters, c'est la première fois dans l'histoire qu'une entreprise sud-coréenne franchit la barre de 50 milliards de won par trimestre. Le précédent record de Samsung — 20,07 billions de won — avait été établi seulement au quatrième trimestre 2025.
Ce chiffre a dépassé les prévisions des analystes de LSEG de 40,6 milliards de won et, selon les données préliminaires, s'est avéré supérieur au bénéfice d'exploitation cumulé de l'entreprise pour l'ensemble de l'année 2025.
Les puces mémoire — 95% du résultat
La division semiconducteurs (Device Solutions) a généré environ 54 milliards de won — près de 95% du bénéfice global. Le catalyseur a été le résultat simultané de deux facteurs : les prix de la DRAM et de la mémoire flash NAND ont presque doublé au cours du trimestre dans un contexte de pénurie, tandis que la demande de mémoire serveur pour l'infrastructure d'IA ne montre aucun signe de ralentissement. Le chiffre d'affaires total a atteint 133 milliards de won (88 milliards de dollars) — plus 68% d'une année à l'autre.
« C'est le plus haut résultat de toute l'histoire de Samsung Electronics ».
— selon le rapport officiel de l'entreprise sur les résultats préliminaires
Un record malgré une défaite dans un segment clé
C'est là que commence l'angle inattendu de cette histoire. Les puces HBM (high-bandwidth memory) — précisément ce type de mémoire qui alimente les GPU pour l'entraînement des modèles d'IA — ont généré pour Samsung moins de 10% des revenus de DRAM, selon l'estimation de l'analyste de Heungkuk Securities Son In-jun. En contraste, SK Hynix, le principal concurrent, contrôle plus de 62% du marché HBM en termes d'expéditions, Samsung et Micron se partageant le reste équitablement — un quart chacun.
L'entreprise a déjà subi des pertes de réputation : le HBM3E de Samsung n'a longtemps pas passé la qualification Nvidia. Selon Digitimes, Samsung est actuellement proche d'un accord pour fournir plus de 30% des puces HBM4 à Nvidia en 2026 — une tentative de regagner des positions grâce à la prochaine génération de produits.
Perspectives
L'analyste Son In-jun prédit que le bénéfice d'exploitation de Samsung au trimestre en cours pourrait atteindre 75 milliards de won — si le cycle des prix de la mémoire ne s'inverse pas. Le marché mondial des semiconducteurs en 2026 s'approche de la barre de 975 milliards de dollars, et le segment de la mémoire croît à un rythme d'environ 30% d'une année à l'autre, selon les données de WSTS.
Samsung affiche un bénéfice record au moment où sa part dans le segment le plus rentable — HBM pour Nvidia — reste minime. Si la qualification HBM4 chez Nvidia réussit et que Samsung s'assure plus de 30% des livraisons, les trimestres suivants montreront si l'entreprise peut convertir le rattrapage technique en avantage structurel — ou si le record de 2026 restera un artefact d'un boom des prix général plutôt qu'une véritable avantage technologique de l'entreprise.
