Для 28 000 работников Укрпошты, которые пережили несколько волн сокращений и заморозок зарплат, цифра из сообщения Игоря Смилянского звучит как сигнал: компания наконец в плюсе. За первые четыре месяца 2025 года общая прибыль составила 106,3 млн грн, EBITDA выровнялась с минус 13,6 до плюс 122,9 млн грн — и это без учета продажи имущества.
Собственный капитал, по словам Смилянского, достиг 2,3 млрд грн. Контраст разительный: по состоянию на 1 июля 2024 года НБУ зафиксировал его на уровне минус 661,5 млн грн.
Откуда разрыв между цифрами
Расхождение между данными компании и регулятора — не арифметическая ошибка. Смилянский еще осенью объяснял: «После того, как НБУ изменил порядок расчета капитала, он стал минус 600 миллионов. Ничего в мире не произошло, только НБУ изменил расчет». НБУ, в свою очередь, в письме к правительству назвал финансовое состояние компании критическим и оценил потребность в докапитализации минимум в 826 млн грн.
Этот спор имеет конкретные последствия: именно из-за него НБУ блокирует план Укрпошты запустить собственный банк на базе PINbank. Нацбанк в сентябре 2025-го предложил правительству вообще закрыть PINbank, а не передавать его почтовому оператору.
Что реально изменилось
Траектория — несомненна. В 2022 году EBITDA была минус 462,8 млн грн, в 2023-м — минус 22,9 млн грн, в 2024-м — уже плюс 659,3 млн грн. Чистый убыток за 2024 год сократился почти вдвое: с 796 до 413 млн грн. Основными источниками этих убытков оставались валютные колебания (246,9 млн грн) и расходы на имущество, которое законодательно было заблокировано от продажи.
Теперь компания активно распродает непрофильные активы. Через восемь аукционов в Prozorro реализовано свыше 13 тыс. кв. м недвижимости — стартовая цена в 110 млн грн в ходе торгов выросла до свыше 517 млн грн. В четвертом квартале 2025-го чистая прибыль Укрпошты составила 257,9 млн грн — на 69% больше, чем в тот же период 2024-го, и значительную часть дали именно эти продажи.
«На бумаге Укрпошта все еще убыточна, но уже сейчас международный аудит подтверждает, что наша EBITDA — положительна. Убытки — это обслуживание валютных кредитов и недополученные доходы от заблокированного имущества».
Игорь Смилянский, генеральный директор Укрпошты
Что это означает для государства и для клиента
Укрпошта — единственный оператор, который физически присутствует во всех громадах, включая прифронтовые. Её убыточность означала бы либо бюджетные вливания, либо деградацию сервиса там, где альтернатив нет. Проект бюджета-2026, поданный правительством в Верховную Раду, не содержит ни одной строки на докапитализацию компании — это либо свидетельство доверия к операционному развороту, либо перекладывание решения на потом.
По базовому сценарию, предусматривающему ежегодный рост доходов на 9%, прибыль до налогообложения в 2025 году должна была составить 0,23 млрд грн, в 2028-м — 0,40 млрд грн. Первые четыре месяца в это вписываются. Но прибыль четвертого квартала 2025-го существенно зависел от разовых продаж недвижимости — а не от органического роста бизнеса.
- EBITDA за 2024 год: +659,3 млн грн (год назад — минус 22,9 млн грн)
- Доход за 2024 год: 12,9 млрд грн (+12,1%)
- Прибыль за январь–апрель 2025: 106,3 млн грн
- Собственный капитал по состоянию на май 2025: 2,3 млрд грн (по данным компании)
- Оценка НБУ дефицита капитала (май 2025): минус 820 млн грн
Если к концу года Укрпошта подтвердит положительный капитал по методологии НБУ без продажи активов — это будет аргументом, что операционный перелом настоящий. Если нет — вопрос докапитализации вернется в парламентскую повестку дня уже в ходе бюджетного процесса 2027-го.
