Ce qui s'est passé
En décembre 2024, les livraisons de pétrole brut russe vers l'Inde ont chuté pour atteindre environ 1,1 million de barils par jour — leur plus bas niveau depuis novembre 2022. C'est ce qu'indiquent Bloomberg, se référant aux données des analystes de Kpler. La baisse est intervenue dans le contexte du renforcement des sanctions américaines à l'encontre des entreprises énergétiques russes.
«Les flux de pétrole brut russe vers l'Inde en décembre 2024 ont chuté à leur niveau le plus bas depuis novembre 2022 — environ 1,1 million de barils par jour.»
— Bloomberg / données Kpler
Pourquoi cela s'est produit
Le facteur clé est les restrictions que les États-Unis ont imposées fin novembre contre Rosneft et Lukoil. Les sanctions ont non seulement limité l'accès à certains fournisseurs, mais ont aussi fait grimper fortement les tarifs d'affrètement des supertankers et contraint le marché à réévaluer les risques d'approvisionnement. En conséquence, le prix de l'Urals pour l'Inde a baissé, mais les obstacles logistiques et juridiques ont rendu les importations plus difficiles.
Comment réagissent les entreprises indiennes
Les raffineries publiques (Indian Oil Corporation, Bharat Petroleum) continuent d'acheter du pétrole russe en partie en raison des rabais. Reliance — le plus grand raffineur privé — avait suspendu ses achats après les sanctions, mais a repris les importations le 24 décembre, en travaillant avec des fournisseurs non visés par les restrictions. Important : le pétrole russe est principalement utilisé pour le marché intérieur indien, notamment dans l'immense complexe de Reliance à Jamnagar.
Ce que cela signifie pour les marchés et pour l'Ukraine
D'une part, c'est la démonstration que l'outil des sanctions fonctionne non seulement sur le plan rhétorique — il modifie les flux commerciaux et réduit les revenus du secteur énergétique russe. D'autre part, la baisse des achats à prix bradés crée un effet ambivalent : à court terme — une diminution des recettes du Kremlin, à long terme — le risque que Moscou cherche de nouveaux marchés et applique des rabais encore plus importants.
Pour l'Ukraine, il s'agit d'un effet stratégique important : la réduction de la base de ressources de la Russie complique le financement de la guerre. Cependant, l'efficacité des sanctions dépendra de la capacité des partenaires à fermer de façon durable les voies de contournement des restrictions et à contrôler les chaînes d'affrètement.
Ce qu'il faut surveiller
Les analystes attirent l'attention sur trois indicateurs : la dynamique des tarifs d'affrètement des supertankers, les volumes livrés aux autres consommateurs (Chine, Turquie, certains ports africains) et le comportement des grands acteurs indiens. Si la tendance à la réduction des achats se maintient sans être compensée par d'autres marchés, cela exercera une pression prolongée sur les revenus russes.
Conclusion
La réduction des importations de pétrole russe en Inde n'est pas une anomalie d'un jour, mais fait partie d'une réaction plus large des marchés aux sanctions et aux changements logistiques. Pour l'Ukraine, cela signifie : la pression des sanctions peut fonctionner comme un élément d'une stratégie visant à affaiblir la base économique de l'agresseur, mais pour un résultat durable, il faut une coordination des partenaires et le contrôle des voies de contournement des restrictions. Pour l'instant, les marchés s'expriment — il convient de les écouter attentivement.
