Bref résumé
Huit pays de l'OPEP+ se sont réunis le 4 janvier et ont confirmé : la production restera aux niveaux actuels jusqu'à la fin mars. Pour le marché, il s'agit d'un choix de prudence dans un contexte d'incertitude politique supplémentaire liée aux événements au Venezuela.
Ce qui a été décidé
Les participants — Arabie saoudite, Russie, Irak, Émirats arabes unis, Koweït, Kazakhstan, Algérie et Oman — déclarent maintenir les quotas existants tout en se réservant le droit d'ajuster les volumes en fonction de l'évolution de la conjoncture. Ils évoquent la possibilité d'un retour progressif sur le marché jusqu'à 1,65 million de barils par jour ou la poursuite/renforcement des restrictions.
« Dans un environnement [géopolitique] aussi fragile, l'OPEP+ choisit la prudence en conservant sa flexibilité plutôt que d'introduire une nouvelle incertitude sur un marché déjà volatil. Les changements politiques au Venezuela ajoutent un niveau important d'incertitude. »
— Jorge León, analyste chez Rystad Energy
Comment s'est tenue la réunion
Selon Bloomberg, la visioconférence a duré environ 10 minutes et la décision a été prise presque sans discussion. La question du Venezuela, où un coup d'État politique a récemment eu lieu, n'a pas encore été examinée par les délégués — la motivation est simple : il est risqué d'évaluer prématurément l'impact sur le marché en période d'incertitude opérationnelle.
Faits sur le Venezuela et le potentiel du marché
Le Venezuela dispose de l'un des plus grands réserves pétrolières prouvées, mais sa production actuelle est d'environ 800 000 barils par jour — soit environ un tiers du niveau d'il y a dix ans et moins de 1 % des volumes mondiaux. Les analystes de Kpler estiment que la levée des sanctions pourrait augmenter la production d'environ 150 000 barils par jour en quelques mois, mais un retour à 2 millions de barils exigerait d'importants investissements et des réformes.
Macro : excédent ou déficit ?
L'Agence internationale de l'énergie (AIE) prévoit un possible excédent record de pétrole en 2026, en partie en raison de l'augmentation de l'offre des pays non membres de l'OPEP+. Des géants du négoce, notamment Trafigura, mettent en garde contre le risque d'un « superexcédent » sur le marché.
Ce que cela signifie pour l'Ukraine
La décision de l'OPEP+ de maintenir le statu quo a plusieurs conséquences directes pour l'Ukraine :
- Prix sur les marchés mondiaux : la pause réduit la probabilité d'une forte hausse des prix à court terme, mais n'élimine pas le risque de volatilité en cas d'escalade de conflits ou de modification de la politique de sanctions.
- Sécurité énergétique de l'Europe : un rétablissement lent des exportations vénézuéliennes signifie que la dépendance à des fournisseurs fiables et la diversification restent des priorités.
- Dynamique géopolitique : le maintien de la flexibilité donne aux acteurs clés la marge de manœuvre pour influencer le marché par des décisions politiques — un aspect que l'Ukraine doit suivre dans le contexte des pressions énergétiques et des sanctions.
« Les compagnies pétrolières américaines dépenseront des milliards de dollars pour réparer l'infrastructure énergétique détruite du Venezuela après l'opération visant à évincer Maduro, mais cela ne signifie pas des changements immédiats et substantiels dans les exportations du pays. »
— Donald Trump, ancien président des États-Unis
Scénarios possibles pour les mois à venir
- Le marché reste stable : l'OPEP+ maintient les volumes actuels, l'excédent s'accumule — pression à la baisse sur les prix.
- Augmentation progressive de l'offre : les pays lèvent une partie des restrictions (jusqu'à 1,65 million de b/j) — refroidissement modéré des prix.
- Chocs politiques : une évolution rapide de la situation au Venezuela ou une escalade dans d'autres régions pourrait provoquer un pic de volatilité court et intense.
Conclusion
L'OPEP+ a choisi une stratégie de prudence : conserver sa flexibilité et éviter d'ajouter de l'incertitude. Pour l'Ukraine, c'est un signal de maintenir le cap sur la diversification des approvisionnements, renforcer les réserves de carburant et pousser les partenaires à investir réellement dans la stabilité du marché. La prochaine réunion du cartel est fixée au 1er février — à ce moment-là, les risques et les opportunités seront plus clairs.
