En 2025, la roupie indienne est devenue la pire devise d'Asie — une situation favorisée par l'augmentation des droits de douane américains, la crise militaire en Ukraine, la fuite des capitaux et le déficit du compte courant.
L'augmentation des tarifs américains et la menace de sanctions liées aux achats d'énergies et d'armements russes ont provoqué un retrait massif des investisseurs du marché boursier indien — les estimations font état d'une sortie d'environ 16,3 milliards de dollars.
Comparaison avec 2022
Si la tendance se maintient, la roupie pourrait afficher sa pire performance annuelle depuis 2022, lorsque l'invasion de l'Ukraine avait entraîné une envolée du prix du pétrole au‑dessus de 100 dollars le baril. À l'époque, comme aujourd'hui, le choc a été plus sévère pour l'Inde, qui importe environ 90 % du pétrole brut qu'elle consomme.
Actions de la banque centrale
Selon les estimations de Bloomberg Economics, la Banque de réserve de l'Inde (RBI) a vendu depuis la fin juillet plus de 30 milliards de dollars de réserves de change pour freiner la dépréciation. Ces interventions ont permis d'éviter un nouveau plus bas historique à la mi‑octobre.
Cependant, le 21 novembre la roupie est tombée à 89,48 pour un dollar américain (au 27 novembre — 89,30), ce qui témoigne d'un affaiblissement de la défense du taux. Les experts estiment que la RBI conserve une partie de ses réserves en prévision des négociations commerciales avec Washington.
Conséquences économiques
L'affaiblissement de la monnaie nationale a un double effet : d'une part, il rend les produits indiens plus compétitifs à l'étranger et renforce les envois de fonds des travailleurs expatriés. Cela peut soutenir les secteurs exportateurs et les revenus des ménages liés aux transferts d'argent.
D'autre part, la faiblesse du taux augmente le coût des importations, notamment du pétrole, des engrais minéraux et de l'électronique, ce qui accentue les risques inflationnistes pour le marché intérieur.
- Les sanctions américaines contre les grands exportateurs russes de pétrole, entrées en vigueur le 21 novembre, ont affecté le prix du brut Urals pour l'Inde et provoqué une hausse record des coûts d'affrètement pour les pétroliers.
Contexte
La combinaison de pressions extérieures, de fluctuations du marché de l'énergie et du comportement de la banque centrale explique la faiblesse actuelle de la roupie. La suite dépendra des résultats des négociations commerciales avec les États‑Unis, de l'évolution des prix de l'énergie et de la volonté de la RBI d'utiliser ses réserves pour stabiliser le taux de change.
