Конфликт вокруг Ирана, начавшийся в конце февраля, сделал то, чего не смогли пандемия и рост ставок: поставил под угрозу сразу несколько европейских авиакомпаний одновременно. Цена авиационного топлива взлетела с ~$74 до $150 за барель — и для перевозчиков без хеджирования это уже не финансовое давление, а экзистенциальная угроза.
Кто хеджировал — тот живёт
Ryanair вошла в кризис с защитой: по словам О'Лирри, компания зафиксировала 80% потребности в топливе по $67 за барель до начала конфликта, с покрытием до марта 2027 года. Wizz Air — около 70%. AirBaltic, по данным bne IntelliNews, хеджировала только 6% потребности на текущий квартал — самый низкий показатель среди европейских перевозчиков.
Именно эта цифра объясняет, почему латвийский парламент 16 апреля проголосовал за экстренный государственный кредит авиакомпании на €30 млн — 49 голосами против 23, после недель споров, которые едва не обвалили правящую коалицию. Кредит необходимо вернуть до 31 августа.
«Если нефть останется на этих уровнях, две-три европейские авиакомпании в октябре или ноябре могут обанкротиться — например Wizz Air, которая хочет подать на меня в суд, но не успеет, и airBaltic»
— Майкл О'Лирри, CEO Ryanair, в интервью Il Sole 24 Ore
Wizz Air возражает, но осторожно
Wizz Air отвергла прогноз О'Лирри как «абсолютно неправдивый и ошибочный», подчеркнув сильный баланс и ликвидность. CEO Йожеф Варади отметил, что компания не ожидает проблем с поставками топлива — глобальные цепочки перестраиваются, в частности благодаря импорту из США. Однако сама Wizz Air признает: клиенты выбирают тактику «подождать и посмотреть» в отношении летних бронирований, а финансовое воздействие кризиса оценивается в €50 млн.
Ryanair также не остаётся в стороне от расходов: только за апрель компания потратила дополнительно $50 млн на топливо. Акции упали с €32 до €25 с начала конфликта. Разница в том, что О'Лирри может позволить себе говорить о чужих банкротствах — потому что собственный запас прочности дает ему эту роскошь.
Рыночная логика хищника
О'Лирри не скрывает интереса: Ryanair не ищет кандидатов для слияния, однако готова покупать самолёты авиакомпаний, которые уйдут с рынка. «Хорошо для нашего бизнеса — будет меньше конкурентов», — добавил он. Это не цинизм ради цинизма: после банкротства Monarch, Norwegian и WOW Air именно Ryanair и easyJet поглотили большую часть освободившегося спроса.
- Ryanair: хеджирование 80% по $67/барель, покрытие до марта 2027
- Wizz Air: хеджирование ~70%, отрицает риски, признает давление на бронирования
- AirBaltic: хеджирование 6%, получила €30 млн государственного кредита, срок возврата — август
Ормузский пролив по-прежнему остаётся фактически заблокированным. Если до ноября ситуация не изменится, ключевым тестом станет не то, обанкротится ли Wizz Air — а хватит ли airBaltic €30 млн государственного кредита, чтобы дотянуть до зимы без второго спасительного пакета.
