Когда банк зарабатывает больше, чем любой другой банк в американской истории — и делает это в квартал, когда рынки дрожали от тарифных войн — это уже не просто финансовый отчет. Это утверждение о том, кто выигрывает от хаоса.
Цифры, которые трудно осмыслить
По итогам второго квартала 2026 года JPMorgan Chase зафиксировал чистую прибыль в $21,2 млрд — наивысший показатель за квартал в истории американских банков. Выручка от торговли акциями взлетела на 86% до $6 млрд, а совокупный доход подразделения Markets достиг $12,1 млрд, превысив собственный рекорд банка, установленный в начале года.
Часть прироста обеспечил разовый фактор: $4,6 млрд прибыли от пакета акций Visa. Без него скорректированная прибыль составляет $16,9 млрд — все равно рекорд. Активы под управлением достигли $5,1 трлн, выросли на 18% за год, а совокупные клиентские активы — $7,7 трлн.
После публикации отчета акции банка обновили исторический максимум, а рыночная капитализация приблизилась к отметке $935 млрд. По данным Reuters, JPMorgan может стать первым банком в мире, чья стоимость превысит $1 трлн — наряду с Tesla, Meta и Broadcom.
Парадокс Даймона
Джеймие Даймон — человек, чей банк только что установил рекорд прибыли, — публично бьет тревогу по поводу экономики. Еще в мае на ежегодном инвестиционном форуме он заявил, что рынки и центральные банки недооценивают риски от рекордного дефицита бюджета США, тарифов и международной напряженности.
«Экономика сталкивается со значительными потрясениями, включая геополитические. Мы надеемся на лучшее, но готовим банк к широкому спектру сценариев».
Джеймие Даймон, CEO JPMorgan Chase
Это не дежавю: в первом квартале 2025 года банк заработал $14,6 млрд — и Даймон тогда так же говорил о «значительных потрясениях». Тогда это звучало как перестраховка. Сейчас, после рекордного квартала на фоне тарифных войн, это больше похоже на описание бизнес-модели: волатильность — это не риск для JPMorgan, это доход.
Что стоит за рекордом
Структура прибыли показательна. Торговый подразделение выигрывает от неопределенности — клиенты активнее хеджируются, объемы транзакций растут. Инвестиционно-банковский бизнес питается восстановлением M&A после паузы. Розничное направление держится: уровень списаний по карткам соответствует прогнозному показателю около 3,4% в год — нормальный уровень, не тревожный.
Вместе с тем банк повысил прогноз расходов на 2026 год до $107,5 млрд с $105 млрд — и рынок ответил падением акций на более чем 2,5% сразу после публикации отчета, еще до звонка с менеджментом. Рост расходов на фоне рекордных доходов — это ставка на то, что масштаб и дальше будет конвертироваться в прибыль.
Сегодня рыночная капитализация JPMorgan превышает совокупную стоимость трех ближайших конкурентов. Банк управляет активами на $5 трлн и имеет собственный капитал $375 млрд — размеры, которые делают его системно значимым в том смысле, что его стабильность и его риски одинаково важны для всей финансовой системы.
Если JPMorgan действительно первым среди банков переступит порог $1 трлн капитализации, вопрос станет практическим: готовы ли регуляторы в Вашингтоне и Брюсселе к тому, что один банк стоит рядом с крупнейшими технологическими компаниями — и при этом имеет доступ к депозитам миллионов домохозяйств?
