В пятницу, 22 мая, новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Ворш принял присягу в Белом доме — в Восточном зале, в присутствии членов кабинета Трампа, спикера Джонсона и бывшего вице-президента Дэна Квейла. Присягу принял судья Верховного суда Кларенс Томас.
Деталь, которая не является протокольной: в последний раз председатель ФРС принимал присягу в Белом доме в 1987 году — тогда это был Алан Гринспен. Ворш, кстати, лично знаком с ним: в своем выступлении он назвал Гринспена человеком, который "впервые показал ему, что требует эта роль".
Кто такой Ворш и зачем он нужен Трампу
Ворш — не новичок в системе. Он уже входил в совет ФРС во времена Буша и Обамы, где получил репутацию скептика в отношении программ количественного смягчения во время финансового кризиса. Сейчас ему 56 лет.
Сенат подтвердил его кандидатуру 13 мая голосованием 54:45 — в основном по партийной линии. Единственным демократом, который проголосовал «за», стал сенатор Джон Феттерман от Пенсильвании.
Трамп на церемонии заявил: «Я хочу, чтобы Кевин был полностью независимым и просто хорошо выполнял свою работу». Однако, как сообщает NBC News, еще в феврале в разговоре с телеканалом NBC Трамп сказал, что Ворш «не получил бы эту должность», если бы не хотел снижать ставки.
Три цели — и три препятствия
По анализу Charles Schwab, снижение ставок из текущего диапазона 3,5–3,75% является наиболее ожидаемым от Ворша шагом, но из-за повышенной инфляции это его самый большой вызов. «Мы предполагаем, что он будет пытаться снижать ставки, но инфляция выше 2% усложнит это», — отметил Коллин Мартин, руководитель отдела исследований по фиксированному доходу Schwab.
Кроме ставок, Ворш объявил о планах сократить баланс ФРС и изменить стиль коммуникации регулятора. На слушаниях в Сенате он заявил, что хочет «более бурных» заседаний по вопросам ставок, где «хороший семейный спор» приводит к лучшим решениям.
Есть и институциональная аномалия: Джером Павелл остается рядовым членом совета управляющих до 2028 года. Большинство бывших председателей ФРС покидали учреждение после окончания своего председательства, но уголовное расследование Министерства юстиции по дорогостоящему ремонту в офисах ФРС — начатое прокурором Джанин Пиро — заставило Павелла остаться. Ворш будет председательствовать на своем первом заседании FOMC в следующем месяце — и его предшественник будет сидеть за тем же столом.
«С этой присягой я принял высокую и торжественную ответственность. Наш мандат — способствовать ценовой стабильности и максимальной занятости».
Кевин Ворш, 22 мая 2025
Ворш пообещал сохранить независимость ФРС в денежно-кредитной политике и заявил, что никогда не «определял бы ставки заранее» по просьбе Трампа. В то же время он дал понять, что открыт к сотрудничеству с администрацией по другим вопросам — в частности, предложил идею нового «соглашения» между ФРС и Министерством финансов по поводу баланса центрального банка.
Если оптовые цены в апреле выросли на 6% — что подтверждает данные о потребительской инфляции, которая продолжает расширяться, — то первое реальное испытание независимости Ворша произойдет уже на июньском заседании: осмелится ли он удержать ставки, когда Трамп публично ожидает их снижения?
