Ce qu'il faut savoir
Kyivstar, le plus grand opérateur mobile d'Ukraine, négocie l'achat d'une participation dans Comfy — l'annonce de l'opération pourrait intervenir dès la semaine prochaine, rapporte Forbes Ukraine. Il ne s'agit pas d'un rachat complet : selon le média, il est question d'environ 10% de la direction et d'une participation possible de la coactionnaire Svitlana Hutsul (environ 25%). Le paquet de contrôle reste, comme auparavant, entre les mains de Stanislav Ronis.
« Ils achètent la part de la direction d'environ 10 %, peut‑être celle de la coactionnaire Svitlana Hutsul, qui détient environ 25 %, et une certaine part de Ronis »
— source, Forbes Ukraine
Pourquoi Kyivstar
Cette opération s'inscrit dans une stratégie plus large de transformation en plateforme digitale. La combinaison de l'accès mobile, des services et du commerce de détail offre un potentiel de développement d'une marketplace, de simplification de la logistique et d'offres tarifaires et promotionnelles plus flexibles pour les clients. Pour l'utilisateur, cela peut signifier un accès plus rapide aux appareils, des services financiers intégrés et des produits numériques plus pratiques.
Finances et valorisation : deux estimations du marché
Les modalités financières de l'opération n'ont pas été révélées officiellement. Forbes suppose que la valorisation de Comfy pourrait dépasser 300 millions de dollars, tandis que la société d'investissement Altius Capital propose une fourchette bien plus basse — 91–106 millions de dollars en tenant compte des liquidités sur les comptes de l'entreprise. L'écart entre les estimations s'explique par des méthodologies différentes, l'inclusion ou l'exclusion des disponibilités et une prime de risque liée à la situation actuelle du marché.
« Nous évaluons Comfy entre 91 et 106 millions de dollars en tenant compte des fonds disponibles sur les comptes de la société »
— Vadim Khristoforov, vice‑président d'Altius Capital
Contexte — les dernières initiatives de Kyivstar
L'opération sur Comfy s'inscrit dans une série de transactions : en avril 2025 Kyivstar a finalisé l'acquisition de 97 % des droits du service Uklon ; en août la société est entrée au Nasdaq ; en janvier — des engagements dans le dossier d'acquisition de Tabletki.ua devant le Comité antimonopole. Cela témoigne d'une stratégie cohérente de diversification et de construction d'un écosystème de services.
Ce qui va changer pour le marché et le consommateur
La fusion d'actifs technologiques et de retail renforce l'écosystème local : amélioration de la logistique, accès élargi aux produits fintech, ainsi qu'un potentiel de concurrence sur les prix et les services avec les grandes marketplaces. Parallèlement, l'opération réduit le risque que des actifs stratégiques passent sous le contrôle total de structures étrangères en période de turbulence économique.
À quoi s'attendre ensuite
Les chiffres officiels et la structure de l'opération seront précisés lors de l'annonce publique. Mais on peut déjà dire : il ne s'agit pas seulement d'un investissement dans le commerce de détail — c'est un investissement dans l'infrastructure numérique, qui impacte directement nos services, les emplois et la résilience économique. Il revient désormais aux régulateurs et à la direction de déterminer dans quelle mesure et à quelle vitesse l'intégration technique et commerciale se traduira par des bénéfices tangibles pour les consommateurs et le marché.
