21 августа Нацбанк установил официальный курс гривни к евро на уровне 52,1301 грн — новый исторический максимум. По сравнению с предыдущим днем евро подорожал на 26 копеек, а впервые отметку в 52 грн валюта пересекла еще 16 июня. Курс доллара тем временем держится значительно спокойнее — 44,6144 грн, что даже ниже пика 11 июня в 44,9790 грн.
На первый взгляд это выглядит как атака на евро. На самом деле все сложнее: гривня официально "привязана" к доллару через управляемую девальвацию НБУ, а курс к евро — это производная от того, как доллар чувствует себя на глобальном рынке относительно европейской валюты.
Доллар слабеет в мире — гривня это просто транслирует
Когда доллар дешевеет глобально относительно евро, украинская привязанная к доллару гривня автоматически "тянет" за собой и курс к евро — даже если сам НБУ ни разу не вмешивался в торги именно через европейскую валюту. Это уже случалось ранее в этом году.
- Из-за девальвации доллара, к которому привязана гривня, курс евро в Украине в январе превысил 51 грн.
Если сравнить годовую динамику, картина становится еще прозрачнее. Год назад курс евро был определен на уровне 48,32 грн, а стоимость 1 доллара в Украине составляла 41,35 грн. То есть за год евро подорожал примерно на 7,9%, и доллар — практически на столько же. Это означает, что рекорд 52,13 грн — не история о внезапной слабости именно евро, а продолжение плавной управляемой девальвации гривни, которую лишь усиливает глобальное поведение доллара.
Кому эта разница уже стоит денег
Для большинства украинцев курс доллара — психологический ориентир, но реальные расходы часто привязаны именно к евро. Европейский союз — главный торговый партнер Украины, поэтому дорожающий евро напрямую поднимает стоимость импортных автомобилей, оборудования, лекарств и комплектующих из Европы еще до того, как это почувствуется через доллар.
Те же процессы работают в двух направлениях:
- Бизнес, импортирующий из ЕС, получает более высокую себестоимость — и рано или поздно перекладывает это на ценники.
- Экспортеры, которые продают товары в евро, а расходы имеют в гривнях, наоборот — выигрывают от курсовой разницы.
- Украинцы, которые работают, учатся или получают выплаты в евро из-за границы, конвертируют сумму, ставшую "тяжелее" в гривневом эквиваленте.
Политика на фоне цифр
Курсовая динамика разворачивается не в вакууме. Нацбанк повысил учетную ставку до 15,5% из-за усиления инфляционных рисков, а решение приняли для сохранения привлекательности гривневых сбережений, устойчивости валютного рынка и контроля над инфляционными ожиданиями. Это должно помочь вернуть инфляцию к целевому уровню 5%. То есть НБУ признает: управляемая девальвация — это компромисс между стабильностью курса и сдерживанием цен, а не признак потери контроля.
Вопрос не в том, пробьет ли евро еще одну отметку — при нынешней глобальной слабости доллара это почти неизбежно. Вопрос в другом: успеет ли Нацбанк удержать инфляцию под контролем ставкой в 15,5%, пока импортные цены из еврозоны продолжают медленно, но неумолимо расти для украинского бизнеса и потребителей.
