Am 21. August setzte die Nationalbank den offiziellen Wechselkurs der Hrywnja zum Euro auf 52,1301 Hrn fest — ein neues historisches Rekordhoch. Im Vergleich zum Vortag verteuerte sich der Euro um 26 Kopeken, und zum ersten Mal überschritt die Währung die Marke von 52 Hrn bereits am 16. Juni. Der Dollarkurs bleibt unterdessen deutlich stabiler — 44,6144 Hrn, was sogar unter dem Höchststand vom 11. Juni von 44,9790 Hrn liegt.
Auf den ersten Blick wirkt dies wie ein Angriff auf den Euro. In Wirklichkeit ist alles komplizierter: Die Hrywnja ist offiziell durch eine gesteuerte Abwertung der Nationalbank an den Dollar gebunden, und der Kurs zum Euro ist eine Folge davon, wie sich der Dollar auf dem globalen Markt im Verhältnis zur europäischen Währung entwickelt.
Der Dollar schwächt sich weltweit — die Hrywnja übersetzt dies einfach
Wenn der Dollar weltweit gegenüber dem Euro an Wert verliert, zieht die an den Dollar gebundene ukrainische Hrywnja automatisch auch den Kurs zum Euro mit sich — selbst wenn die Nationalbank selbst nie in den Handel mit der europäischen Währung eingegriffen hat. Dies ist bereits mehrmals in diesem Jahr vorgekommen.
- Aufgrund der Abwertung des Dollars, an den die Hrywnja gebunden ist, überstieg der Euro-Kurs in der Ukraine im Januar 51 Hrn.
Wenn man die Jahresentwicklung vergleicht, wird das Bild noch klarer. Vor einem Jahr wurde der Euro-Kurs auf 48,32 Hrn festgesetzt, während der Dollar-Kurs in der Ukraine 41,35 Hrn betrug. Das bedeutet, dass der Euro im Jahresverlauf um etwa 7,9% teurer wurde, und der Dollar — um praktisch denselben Betrag. Dies bedeutet, dass das Rekordhoch von 52,13 Hrn — nicht eine Geschichte über die plötzliche Schwäche des Euros selbst, sondern eine Fortsetzung der sanften gesteuerten Abwertung der Hrywnja ist, die nur durch das globale Verhalten des Dollars verstärkt wird.
Wem dieser Unterschied bereits Geld kostet
Für die meisten Ukrainer ist der Dollar-Kurs eine psychologische Orientierungsgröße, aber die tatsächlichen Kosten sind oft an den Euro gekoppelt. Die Europäische Union ist Ukraines wichtigster Handelspartner, daher führt ein teurerer Euro direkt zu höheren Kosten für importierte Autos, Ausrüstungen, Medikamente und Komponenten aus Europa — noch bevor dies durch den Dollar spürbar wird.
Dieselben Prozesse funktionieren in beide Richtungen:
- Unternehmen, die aus der EU importieren, erhalten höhere Selbstkosten — und früher oder später geben sie dies an die Preise weiter.
- Exporteure, die Waren in Euro verkaufen, aber Kosten in Hrywnja haben, gewinnen dagegen von der Kursdifferenz.
- Ukrainer, die im Ausland arbeiten, studieren oder Zahlungen in Euro erhalten, konvertieren einen Betrag, der im Hrywnja-Äquivalent „schwerer" geworden ist.
Politik vor dem Hintergrund von Zahlen
Die Kursdynamik entfaltet sich nicht im Vakuum. Die Nationalbank erhöhte den Leitzins auf 15,5% aufgrund verstärkter Inflationsrisiken, und die Entscheidung wurde getroffen, um die Attraktivität von Hrywnja-Ersparnissen, die Stabilität des Devisenmarktes und die Kontrolle über Inflationserwartungen zu bewahren. Dies soll helfen, die Inflation zum Ziel von 5% zurückzuführen. Das bedeutet, dass die Nationalbank anerkennt: gesteuerte Abwertung ist ein Kompromiss zwischen Kursstabilität und Preisbremsung, nicht ein Zeichen von Kontrollverlust.
Die Frage ist nicht, ob der Euro noch eine weitere Marke „durchbrechen" wird — bei der aktuellen globalen Schwäche des Dollars ist dies fast unvermeidlich. Die Frage ist eine andere: Wird die Nationalbank es schaffen, die Inflation mit einem Satz von 15,5% unter Kontrolle zu halten, während die Importpreise aus der Eurozone weiterhin langsam, aber unaufhaltsam für das ukrainische Geschäft und die Verbraucher steigen?
