12 июня миссия МВФ и украинская власть достигли соглашения на уровне персонала относительно первого пересмотра четырёхлетней программы расширенного финансирования (EFF). После одобрения Исполнительным советом МВФ Киев получит доступ к приблизительно $690 млн, что доведёт общий объём выплат по программе до $2,2 млрд из предусмотренных $8,1 млрд.
Что выполнили, а что — нет
Все количественные критерии эффективности (QPCs) и индикативные цели (IT) по состоянию на конец марта были выполнены. Но со структурными реформами — иная картина.
Два структурных маяка за первый квартал власть выполнила с запозданием, а один — пропустила. Чтобы сохранить программу, стороны согласовали обновленный график реформ, меры для исправления недостатков и дополнительные обязательства.
Среди невыполненного — Кабмин не подал в парламент законопроект об изменениях в подходах к управлению в Фонде гарантирования вкладов физических лиц, а также законопроект об изменениях в секьюритизации и ипотечных облигациях. Кроме того, Украина не выполнила обещание заполнить вакантные должности в наблюдательных советах госбанков в установленные сроки.
«Темпы структурных реформ в Украине замедлились»
Гевин Грей, глава миссии МВФ в Украине
По словам Грея, отклонения от плана решили компенсировать новыми политическими обязательствами — стандартная процедура, которая, однако, переносит выполнение требований на следующие кварталы, а не отменяет их.
Что МВФ требует далее
Перечень конкретных условий выходит за пределы финансовых показателей.
- НДС на посылки до 150 евро. Главным условием для успешного пересмотра программы является принятие законопроекта об обложении налогом всех международных отправлений. Согласованным с МВФ законопроектом предлагается в льготном режиме оставить некоммерческие посылки стоимостью до 45 евро — для них не будет ни НДС, ни пошлины; посылки до 150 евро облагаться будут НДС в 20%. Верховная Рада до сих пор этот закон не приняла.
- Тарифная реформа в энергетике. К концу июня 2026 года КМУ должна утвердить дорожную карту постепенной либерализации рынков газа и электроэнергии. В пресс-релизе МВФ прямо указано, что нынешняя система заниженных коммунальных тарифов вредит финансовому состоянию государственных энергокомпаний. Конкретных цифр в заявлении МВФ нет: фонд требует от Украины лишь самой дорожной карты, а не немедленного скачка цен.
- Корпоративное управление госкомпаний. МВФ подчеркнул необходимость ускорения реформ в этой сфере — в частности, в связи с рядом коррупционных дел.
Механизм: соглашение есть, контроль — на бумаге
Соглашение на уровне персонала — это не окончательное решение. В Национальном банке Украины подтвердили, что договорённость охватывает не только первый пересмотр программы EFF, но и завершение консультаций по Статье IV. Исполнительный совет МВФ должен ещё одобрить документ — только после этого Киев получит доступ к деньгам.
По оценкам фонда, из-за войны России в Украине и последствий конфликта на Ближнем Востоке рост ВВП Украины в 2026 году замедлится до 1,0–1,6%, а риски остаются исключительно высокими. При этом программа остаётся полностью профинансирована благодаря постоянной масштабной внешней поддержке.
Вопрос в том, примет ли Верховная Рада закон об НДС на посылки до второго пересмотра EFF — если нет, МВФ уже будет иметь прецедент повторного невыполнения того же самого обязательства.
