Décision de l'АМКУ : l'essentiel
Le Comité antimonopole d'Ukraine (АМКУ) a autorisé le 19 février le fonds HCGF IV, géré par Horizon Capital, à entrer indirectement au capital de la société à responsabilité limitée ТОВ «Еко‑Снек» — productrice de snacks à base de fruits sous la marque Bob Snail. L'autorisation prévoit l'acquisition du contrôle via HCGF IV Co‑Investment II Limited, conjointement avec les sociétés YS Capital Limited et MMTD Investment Limited, sur WHS World Healthy Snack Limited (Chypre), qui détient 100 % d'Еко‑Снек.
Conditions de l'accord
L'АМКУ a également autorisé l'exécution d'une clause accessoire de non‑concurrence, inscrite dans l'accord entre HCGF IV Limited et WHS World Healthy Snack Limited en date du 16 décembre 2025, pour une durée de cinq ans. Cela lève une partie de l'incertitude réglementaire et rend la structure d'investissement plus transparente pour les entreprises et les partenaires.
Pourquoi c'est important pour l'Ukraine
L'investissement dans un fabricant ukrainien de snacks n'est pas qu'une opération financière. Еко‑Снек a déjà annoncé en décembre 2025 des plans pour développer sa présence dans l'UE, au Royaume‑Uni, aux États‑Unis et rechercher des opportunités en Asie. En période pré‑crise et en temps de guerre, de tels accords servent de marqueur de confiance pour les investisseurs internationaux et peuvent accélérer la montée en puissance de la production, la création d'emplois et l'augmentation des recettes d'exportation.
"Nos priorités clés – l'expansion des exportations, la montée en puissance de la production et le lancement de nouvelles gammes de produits dans le segment des snacks à base de fruits. Nous prévoyons de renforcer nos positions sur les marchés des États‑Unis, du Royaume‑Uni et de l'UE, où nous constatons déjà une croissance soutenue de la demande pour des produits sans sucre ajouté et sans additifs artificiels"
— Еко‑Снек (service de presse)
Conséquences et risques
Points positifs : l'investisseur renforce la solidité financière de l'entreprise, ouvre l'accès à des réseaux de distribution et apporte son expertise pour l'entrée sur les marchés internationaux. Cela signifie potentiellement des investissements dans la certification, les équipements et la logistique, et donc la création d'emplois et des recettes en devises.
Risques : la réalisation des ambitions dépend de la qualité d'exécution du plan d'affaires — certification des produits, solutions logistiques et marketing. La clause de non‑concurrence de cinq ans offre une stabilité juridique, mais peut limiter les manœuvres stratégiques si la conjoncture du marché évolue plus rapidement que prévu par les parties.
Contexte
La décision concernant Bob Snail s'inscrit dans une série de décisions de l'АМКУ ces derniers mois : en janvier, le comité a autorisé Kyivstar à acquérir ТОВ «МТПК (Tabletki.ua)», et en novembre il a approuvé le transfert du complexe Gulliver à la propriété d'un consortium de banques publiques. Le régulateur façonne activement les règles pour les grandes transactions qui influent sur le marché ukrainien.
Conclusion
L'autorisation de l'АМКУ ouvre la voie aux investissements dans la marque ukrainienne et crée les conditions favorables à la croissance des exportations. Il est désormais essentiel que les plans annoncés se traduisent par des investissements concrets : dans la production, la certification et la logistique — alors l'opportunité pourra se transformer en croissance durable et en emplois en Ukraine.
