Ce qui s'est passé
Les prix à l'exportation du pétrole russe continuent de baisser : à la fin de 2025 — début 2026, ils sont retombés à des niveaux qu'on n'avait pas vus depuis février 2022. Selon Bloomberg, il s'agit déjà de la 14e semaine consécutive de baisse des prix, accompagnée d'une contraction des volumes exportés.
«La 14e baisse consécutive des prix, combinée à des volumes plus faibles, a fait que la valeur des exportations a atteint son niveau le plus bas depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie en février 2022»
— Bloomberg
Chiffres clés : en moyenne sur les quatre semaines jusqu'au 4 janvier, la valeur brute des exportations pétrolières de la RF s'élevait à environ 960 M$ par semaine (en baisse d'environ 10% sur la semaine). À part cela, l'indicateur hebdomadaire était d'environ 835 M$ pour les sept jours jusqu'au 4 janvier (en baisse d'environ 11% par rapport à la semaine précédente).
Les cours de l'Urals dans les ports de la mer Baltique et de la mer Noire sont tombés à environ 36,69 $ et 34,82 $ le baril respectivement ; certaines semaines, le prix a chuté à 33–34 $ — les niveaux les plus bas depuis la pandémie. La marque pacifique ESPO se négociait autour de 47,55 $ le baril, et les livraisons vers l'Inde autour de 54,64 $.
Des données similaires d'Argus Media montrent que l'Urals se négocie aujourd'hui à environ 60% du prix du 1er octobre ; l'ESPO a perdu environ 25%, tandis que le pétrole de la mer du Nord n'a reculé que d'environ 10%.
Pourquoi c'est arrivé — et ce qui se cache derrière
Les causes sont multiples mais compréhensibles : l'effet combiné des sanctions, des plafonnements de prix et des contraintes logistiques, plus la baisse de la demande sur certaines routes et auprès de certains acheteurs. Par ailleurs, les récentes restrictions américaines visant de grands exportateurs (dont Lukoil et Rosneft) ont joué un rôle important : les prix des marques russes ont chuté plus rapidement que les références mondiales.
Pour l'expliquer simplement : lorsque les acheteurs sont contraints de payer moins ou renoncent complètement à des volumes, les recettes publiques du secteur pétrolier diminuent — ce qui signifie moins de ressources pour la machine de guerre et pour d'autres dépenses du régime.
Ce que cela signifie pour l'Ukraine
Pour nous, c'est un atout stratégique : des recettes plus faibles réduisent la mobilisation financière de l'appareil du Kremlin et renforcent l'effet des sanctions déjà en place. Ce n'est toutefois pas une victoire automatique : la Russie peut rechercher des remises plus importantes ou des canaux de commercialisation alternatifs, accélérer la mobilisation de ressources internes et intensifier les répressions pour compenser les pertes.
Il est donc important non seulement de constater la baisse des prix, mais aussi de renforcer la pression diplomatique et économique : contrôler les contournements des sanctions, imposer des plafonds de prix, coordonner étroitement avec les principaux acheteurs — tout cela transforme une baisse temporaire en une stratégie à long terme d'affaiblissement de la base financière de l'agresseur.
Brève prévision
Si les partenaires maintiennent la pression et n'offrent pas à la Russie de voies faciles pour compenser, les bas niveaux de prix pourraient se maintenir plusieurs mois. Cela donne à l'Ukraine du temps pour renforcer ses positions sur le terrain et pour poursuivre son travail international. Mais les risques de réexportation, la perte d'efficacité des sanctions et la recherche de nouveaux acheteurs persistent — il faut donc agir de manière systématique et ne pas se contenter des seules statistiques.
Sources : Bloomberg, Argus Media. Fin décembre 2025, les déclarations russes sur la « perte de trillions de dollars » liée à la sous-évaluation des prix soulignent seulement l'ampleur du coup porté aux recettes du régime.
