En bref — pourquoi c'est important
Selon Bloomberg, lundi lors des échanges asiatiques le prix de l'or a dépassé la barre de $5000 l'once, en hausse d'environ 1,7%. L'argent a simultanément progressé d'environ 6%, dépassant le niveau de $82 l'once. Il s'agit d'une reprise partielle après la chute brutale de fin janvier, lorsque les métaux ont perdu une part importante de leur valeur.
Les raisons du rebond
Les traders qui achetaient lors des corrections sont revenus sur le marché après une semaine de forte volatilité. Un soutien supplémentaire est venu de signaux officiels : selon Securities Times, la Banque populaire de Chine a poursuivi ses achats d'or pour le 15e mois consécutif — ce qui témoigne d'une demande officielle soutenue et d'une volonté de diversifier ses réserves sans provoquer de fortes fluctuations des prix.
"La capacité de l'or à se stabiliser au‑dessus du seuil de $5000 sera déterminante pour savoir si le marché pourra passer d'un rebond réactif à une hausse plus durable."
— Ahmad Assiri, analyste chez Pepperstone Group
Contexte : une politique qui a choqué le marché
Fin janvier, le krach record a été en partie provoqué par la déclaration du président des États-Unis annonçant son intention de nommer Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale. Warsh est connu comme un partisan d'une politique stricte contre l'inflation — l'attente d'une politique monétaire plus restrictive a renforcé le dollar et pesé sur le prix de l'or en dollars.
Warsh a déjà siégé au conseil de la Fed de 2006 à 2011 ; si le Sénat l'approuve, il pourrait succéder à Jerome Powell en mai 2026. L'appréciation par le marché des risques d'inflation et de la politique monétaire restera un moteur clé des prix des métaux.
Ce que cela signifie pour l'Ukraine
Pour l'économie ukrainienne, les évolutions du marché des métaux précieux ont plusieurs conséquences pratiques : impact sur les réserves extérieures de la banque centrale (une partie des réserves peut être libellée en or), sur le coût des importations et, en partie, sur le sentiment des investisseurs. Un dollar plus fort et une politique de la Fed plus restrictive compliqueront les conditions de financement extérieur, tandis que des vagues de demande d'actifs refuges peuvent soutenir à court terme les prix de l'or.
Ce que surveillent les traders
Les prochains repères clés sont le rapport sur l'emploi aux États-Unis et les données d'inflation, qui détermineront le ton de la future politique de la Fed. Si les marchés voient des signes d'un refroidissement de l'inflation ou un marché du travail plus faible, cela pourrait affaiblir le dollar et soutenir à nouveau les métaux. À l'inverse, un renforcement des données renforcerait les attentes d'une politique monétaire plus stricte et la pression sur les prix.
Conclusion
Le rebond de l'or et de l'argent après le krach de janvier est important, mais pour l'instant partiellement technique. S'il se transforme en une hausse durable dépendra des décisions des banques centrales, des signaux venus de la Chine et de la confirmation des nominations à la Fed. Pour l'Ukraine, l'essentiel est de surveiller le marché des changes et les conditions de financement extérieur : ces mouvements globaux ont un impact direct sur la stabilité économique et le coût des ressources nécessaires à la reconstruction et à la défense.
