Когда на экранах торговых терминалов появляется $147 за баррель — а фьючерсы на июнь стоят на двадцать долларов дешевле — это не спекулятивный ралли. Это означает, что рафинеры ищут нефть сейчас и готовы переплачивать за немедленную поставку.
Два рынка в одной цене
Forties Blend из Северного моря является ориентиром для физического рынка — нефти, которую можно перекачать на НПЗ на этой неделе. В четверг, 9 апреля, её спотовая цена приблизилась к $147 за баррель, превысив пики накануне финансового кризиса 2008 года. Параллельно S&P Global Platts зафиксировал dated Brent на уровне $144,42 — уже 7 апреля это стало новым абсолютным рекордом, превысившим предыдущий максимум $144,22.
Разница между физическим рынком и фьючерсами в $20 за баррель — это не аномалия торгов, а диагноз. Как объясняет Reuters со ссылкой на ветерана нефтяного трейдинга Ади Имсировича:
«Когда есть реальный физический дефицит, люди думают не о поставке в июле, а о нефти сейчас».
Ади Имсирович, нефтяной трейдер
Почему именно сейчас
Причина — кризис в Ормузском проливе. С конца февраля 2026 года движение танкеров через пролив, через который проходит около 25% мировой морской торговли нефтью, фактически заблокирован. Для Европы это означает выпадение значительных объемов ближневосточного сырья в момент, когда газовые хранилища уже были на минимумах после суровой зимы.
Аналитики Morgan Stanley описывают ситуацию так: рынок «очищает» запасы физических барелей, пригодных для переработки, — и напряжение проявляется прежде всего в ближайших поставках. По данным LSEG, цены на авиационное топливо в Европе вплотную приблизились к рекордам марта — $226,40 за баррель. Дизель пока отстает от пиков 2022 года, но держится на $203,59.
Что это меняет практически
- Для НПЗ: выбор между дорогой немедленной поставкой или остановкой мощностей — оба варианта передаются в розничные цены.
- Для потребителей: jet fuel бьет рекорды раньше, чем дизель — то есть авиабилеты дорожают первыми, топливо на АЗС — с задержкой в неделю.
- Для рынка в целом: трейдеры и аналитики Уолл-стрита уже рассматривают сценарий $200 за баррель, если Ормузский пролив останется закрытым второй месяц подряд.
Примечательно, что перемирие на Ближнем Востоке, о котором объявили накануне, не сбило спотовые цены — физический рынок реагирует не на дипломатические сигналы, а на реальные танкеры в портах.
Если Ормузский пролив не восстановит полноценное движение к концу апреля, хватит ли Европе запасов из Северного моря и США, чтобы избежать нормирования топлива — или на этот раз кризис пойдет дальше ценового шока?
