Коли на екранах торгівельних терміналів з'являється $147 за барель — а ф'ючерси на червень коштують на двадцять доларів менше — це не спекулятивне ралі. Це означає, що рафінери шукають нафту зараз і готові переплачувати за негайну поставку.
Два ринки в одній ціні
Forties Blend із Північного моря є орієнтиром для фізичного ринку — нафти, яку можна перекачати в НПЗ цього тижня. У четвер, 9 квітня, її спотова ціна наблизилась до $147 за барель, перевищивши піки напередодні фінансової кризи 2008 року. Паралельно S&P Global Platts зафіксував dated Brent на рівні $144,42 — уже 7 квітня це стало новим абсолютним рекордом, що перевищив попередній максимум $144,22.
Різниця між фізичним ринком і ф'ючерсами в $20 за барель — це не аномалія торгів, а діагноз. Як пояснює Reuters із посиланням на ветерана нафтового трейдингу Аді Імсіровіча:
«Коли є реальний фізичний дефіцит, люди думають не про поставку в липні, а про нафту зараз».
Аді Імсіровіч, нафтовий трейдер
Чому саме зараз
Причина — криза в Ормузькій протоці. З кінця лютого 2026 року рух танкерів через протоку, якою проходить близько 25% світової морської торгівлі нафтою, фактично заблокований. Для Європи це означає випадання значних обсягів близькосхідної сировини в момент, коли газові сховища вже були на мінімумах після суворої зими.
Аналітики Morgan Stanley описують ситуацію так: ринок «зачищає» запаси фізичних барелів, придатних для переробки, — і напруга проявляється насамперед у найближчих поставках. За даними LSEG, ціни на авіаційне паливо в Європі впритул наблизились до рекордів березня — $226,40 за барель. Дизель поки відстає від піків 2022 року, але тримається на $203,59.
Що це змінює практично
- Для НПЗ: вибір між дорогою негайною поставкою або зупинкою потужностей — обидва варіанти передаються у роздрібні ціни.
- Для споживачів: jet fuel б'є рекорди раніше, ніж дизель — тобто авіаквитки дорожчають першими, паливо на АЗС — із затримкою у тижні.
- Для ринку загалом: трейдери й аналітики Уолл-стріт уже розглядають сценарій $200 за барель, якщо Ормузька протока лишатиметься закритою другий місяць поспіль.
Показово, що перемир'я на Близькому Сході, про яке оголосили напередодні, не збило спотові ціни — фізичний ринок реагує не на дипломатичні сигнали, а на реальні танкери в портах.
Якщо Ормузька протока не відновить повноцінний рух до кінця квітня, чи вистачить Європі запасів із Північного моря та США, щоб уникнути нормування палива — чи цього разу криза піде далі цінового шоку?
