За рекордной прибылью Samsung Electronics в $60,9 млрд скрывается история, которая касается не только инвесторов в Сеуле — она касается каждого, кто планирует купить ноутбук, телефон или даже обычный SSD-накопитель в ближайшие два года.
Прибыль компании подскочила на 28% за квартал не потому, что корейцы массово начали покупать телевизоры Samsung. Напротив — подразделение потребительской электроники и мобильных устройств показало падение продаж на 9%. Весь рекорд сделала память: чипы DRAM и NAND, а особенно HBM — специализированная быстрая память, без которой не работает ни один мощный ИИ-ускоритель.
Дефицит, который почувствуют не только дата-центры
S&P в своем анализе прямо называет причину нынешних цен: "дефицит предложения". Производители памяти — Samsung, SK Hynix, Micron — переориентируют мощности на HBM для серверов искусственного интеллекта, потому что там маржа намного выше, чем на обычных чипах для смартфонов или ноутбуков. В результате на "обычную" память остается меньше заводских линий, а спрос на нее не исчезает.
Это тот же механизм, который в 2021 году во время пандемийного дефицита чипов поднял цены на авто и бытовую технику. Только теперь вместо вируса — гонка за ИИ-инфраструктуру, и она, по прогнозу S&P, продлится как минимум до 2028 года.
"Своевременно удовлетворив высокий спрос на решения для искусственного интеллекта, несмотря на ограниченные производственные мощности и сосредоточенность преимущественно на продукции для серверов", – так в Samsung Electronics объяснили источник рекордной прибыли.
Кто зарабатывает, а кто платит
S&P прогнозирует, что EBITDA Samsung вырастет с $61,9 млрд в 2025 году до $267,3 млрд в 2026-м — почти в четыре раза. Для сравнения: весь государственный бюджет Украины на 2025 год меньше одного только прогнозируемого прибыли Samsung в следующем году.
Деньги на это увеличение берутся не из воздуха. Более высокая цена на память для дата-центров автоматически тянет вверх себестоимость любого устройства с чипами — от игровой консоли до промышленного контроллера. Производители электроники уже сигнализируют о дорожании компонентов; вопрос только в том, когда это почувствует конечный потребитель в ценнике на полке магазина.
Три компании, один триллион
Весной 2026 года все три главных производителя памяти — Samsung, SK Hynix и Micron — впервые в истории пересекли отметку рыночной капитализации в $1 трлн каждая. SK Hynix даже обогнала Samsung и впервые за 26 лет стала самой дорогой компанией Южной Кореи — именно благодаря ставке на HBM-чипы для ИИ.
Это означает, что рынок памяти больше не является циклическим бизнесом с периодами бума и спада, а является стратегической инфраструктурой, сравнимой по важности с рынком нефти или литографического оборудования. Три компании контролируют практически весь мировой выпуск HBM — и от их производственных решений зависит, насколько быстро и дорого будет развиваться искусственный интеллект в ближайшие годы.
Если спрос на ИИ-вычисления продолжит расти темпами последних двух лет, а производители памяти будут продолжать приоритизировать серверы над массовой электроникой — стоит ожидать, что обычные потребительские гаджеты подорожают еще в течение 2026–2027 годов, пока новые заводские мощности не нагонят спрос.
