Сергей Корецкий стал премьером — и уже на следующий день позвонил не в Берлин и Вашингтон, а первому заместителю директора-распорядителя МВФ Дену Кацу. Выбор собеседника красноречивее любого заявления: главный приоритет нового правительства — деньги, и конкретно $690 млн, которые Совет директоров МВФ должен одобрить уже 20 июля.
Что решается 20 июля
Речь идет о первом пересмотре четырехлетней программы расширенного финансирования (EFF), которую МВФ одобрил в феврале 2025 года на общую сумму $8,1 млрд. Первый транш — $1,5 млрд — Украина получила еще в марте. Второй, $690 млн, зависит от решения Совета директоров. Соглашение на уровне персонала (Staff-Level Agreement) уже подписано, подтверждение заседания на 20 июля — также.
Но в официальном коммюнике МВФ есть строка, которая обычно теряется в заголовках. Как сообщает Интерфакс-Украина со ссылкой на Фонд, все количественные критерии выполнения и индикативные цели на конец марта были соблюдены — однако один из трех структурных ориентиров первого квартала так и не был достигнут, а два других выполнены с задержкой. Именно поэтому потребовался официальный пересмотр графика.
«Прогноз остается чрезвычайно неопределенным, поскольку война продолжает наносить значительный ущерб населению и экономике. Несмотря на сложные условия, программа остается полностью профинансирована благодаря постоянной масштабной внешней поддержке».
— МВФ, коммюнике после Staff-Level Agreement
Почему $690 млн — это больше, чем $690 млн
Сама сумма — не самое главное. Действующая программа EFF является сигнальным маяком для всех остальных кредиторов: Мирового банка, ЕС, правительств стран-партнеров. Они ориентируются на оценки МВФ, принимая собственные решения о помощи. Остановка или пауза в программе — даже техническая — вызывает цепную реакцию по всему внешнему финансированию бюджета.
Параллельно Корецкий и Кац, по словам премьера, договорились согласовывать дальнейшие шаги для финансирования бюджета на 2027 год — то есть разговор вышел далеко за пределы одного транша. Новое правительство фактически сразу входит в переговоры о следующей бюджетной архитектуре еще до того, как завершен текущий год.
Неурегулированный счет
Есть и отдельный вызов, который достался Корецкому в наследство. По данным РБК-Украина, одно из условий меморандума с МВФ — которое Украина должна была выполнить до конца июля — уже очевидно не будет соблюдено вовремя. Детали этого условия официально не раскрываются, но прецедент есть: Фонд уже раз закрывал глаза на структурные задержки ради продолжения программы. Делать это второй раз подряд — совсем другое дело.
- 20 июля — заседание Совета директоров МВФ по первому пересмотру EFF
- $690 млн — сумма второго транша после одобрения
- $2,2 млрд — общая сумма выплат по программе после этого транша
- 1 из 3 структурных ориентиров Q1 не выполнено, два — с запозданием
Транш 20 июля, судя по всему, пройдет: соглашение подписано, заседание подтверждено, политической воли с обеих сторон достаточно. Настоящий вопрос — что произойдет на втором пересмотре, если к тому времени невыполненное условие меморандума так и останется невыполненным. Готов ли МВФ в третий раз переписывать график, или на этот раз выставит более жесткие требования?
