Премьер-министр Юлия Свириденко сообщила, что Совет директоров МВФ рассмотрит первый пересмотр четырёхлетней программы EFF до середины июля. При условии одобрения Украина получит $690 млн — и общий объём выплат по программе достигнет $2,2 млрд из $8,1 млрд предусмотренных.
Что на самом деле произошло на переговорах
По официальной формулировке МВФ, количественные критерии эффективности на конец марта выполнены полностью. Но структурные реформы — отдельная история. Два структурных маяка первого квартала реализованы с опозданием, один — не выполнен. Именно это и стало главным предметом переговоров между миссией во главе с Гевином Грейем и украинской стороной.
«Соглашение на уровне персонала достигнуто после согласования корректирующих мер для устранения отклонений, дополнительных обязательств в сфере политики и пересмотра графика реформ»
— Министерство финансов Украины
Проще говоря: МВФ не заблокировал транш, но переписал условия — с новыми сроками и дополнительными обязательствами вместо зафиксированных срывов.
Что Украина пообещала на этот раз
В соответствии с заявлением МВФ, новые обязательства охватывают три направления:
- Налоговая система: отмена льготы по НДС для международных посылок, реформирование упрощённой системы налогообложения, борьба с налоговыми схемами.
- Детенизация: раскрытие баз данных Государственной миграционной службы и Налоговой друг другу — тот самый маяк, который остаётся «в процессе» ещё с предыдущих пересмотров.
- Антикоррупция: усиление электронного декларирования и реформа корпоративного управления государственными предприятиями и банками.
Отдельно МВФ акцентирует внимание на курсовой гибкости гривни: Фонд положительно оценивает постепенное ослабление привязки, которое защищает резервы и поглощает внешние потрясения.
Контекст: первая программа в истории МВФ для страны в состоянии войны
EFF для Украины — первая программа МВФ, выданная стране в условиях активных боевых действий. В 2023 году Фонд специально изменил собственные правила, введя категорию кредитования в условиях «extraordinarily high uncertainty» (чрезвычайно высокой неопределённости). Прогноз роста ВВП на 2025 год остаётся 2–3%, но уже в 2026-м МВФ ожидает замедления до 1–1,6% — из-за более низкой добычи газа и слабого аграрного экспорта.
Пока программа «полностью профинансирована» благодаря внешней поддержке — но это означает зависимость от её непрерывности, а не от собственных доходов.
Если Совет директоров одобрит транш в июле, Украина получит ещё один сигнал доверия для рынков и кредиторов. Но реальный вопрос — не этот транш, а следующий: выполнит ли Киев переписанный график реформ до осеннего пересмотра, или придётся снова договариваться о новых «корректирующих мерах»?
