Premierministerin Julia Swiridenko teilte mit, dass der Direktorenrat des IWF die erste Überprüfung des vierjährigen EFF-Programms bis Mitte Juli überprüfen wird. Im Fall der Genehmigung wird die Ukraine 690 Millionen Dollar erhalten — und die Gesamtauszahlungen im Rahmen des Programms werden 2,2 Milliarden Dollar von den vorgesehenen 8,1 Milliarden Dollar erreichen.
Was bei den Verhandlungen tatsächlich geschah
Nach der offiziellen Formulierung des IWF wurden die quantitativen Leistungskriterien bis Ende März vollständig erfüllt. Aber Strukturreformen sind eine andere Geschichte. Zwei strukturelle Meilensteine des ersten Quartals wurden mit Verzögerung umgesetzt, einer wurde nicht erfüllt. Dies war der Hauptgegenstand der Verhandlungen zwischen der Mission unter der Leitung von Gavin Graham und der ukrainischen Seite.
«Vereinbarungen auf Mitarbeiterniveau wurden nach Absprache von Korrekturmaßnahmen zur Behebung von Abweichungen, zusätzlichen politischen Verpflichtungen und einer Überprüfung des Reformfahrplans erreicht»
— Finanzministerium der Ukraine
Einfach gesagt: Der IWF blockierte die Tranche nicht, schrieb aber die Bedingungen um — mit neuen Fristen und zusätzlichen Verpflichtungen statt der festgestellten Verstöße.
Was die Ukraine diesmal versprochen hat
Gemäß der IWF-Erklärung umfassen die neuen Verpflichtungen drei Bereiche:
- Steuersystem: Abschaffung der Umsatzsteuerbefreiung für internationale Pakete, Reform des vereinfachten Steuersystems, Bekämpfung von Steuervermeidungsmodellen.
- De-Schattenwirtschaft: Gegenseitige Eröffnung der Datenbanken des Staatlichen Migrationsdienstes und des Finanzamts — derselbe Meilenstein, der seit früheren Überprüfungen noch «in Bearbeitung» ist.
- Korruptionsbekämpfung: Verbesserung der elektronischen Vermögenserklärungen und Reform der Unternehmensführung von staatlichen Unternehmen und Banken.
Separat betont der IWF die Wechselkursflexibilität der Hryvnia: Der Fonds bewertet die schrittweise Lockerung der Anbindung positiv, die Reserven schützt und externe Schocks absorbiert.
Kontext: das erste IWF-Programm in der Geschichte für ein Land im Kriegszustand
Das EFF für die Ukraine ist das erste IWF-Programm, das einem Land unter Bedingungen aktiver Kampfhandlungen gewährt wurde. Im Jahr 2023 änderte der Fonds seine eigenen Regeln und führte eine Kreditierungskategorie unter Bedingungen «außergewöhnlich hoher Unsicherheit» ein. Die Prognose für das BIP-Wachstum 2025 bleibt bei 2–3%, aber 2026 erwartet der IWF eine Verlangsamung auf 1–1,6% — aufgrund niedrigerer Gasförderung und schwächerer Agrarexporte.
Das Programm ist bislang «vollständig finanziert» dank externer Unterstützung — aber dies bedeutet Abhängigkeit von ihrer Kontinuität, nicht von eigenen Einnahmen.
Wenn der Direktorenrat die Tranche im Juli genehmigt, wird die Ukraine ein weiteres Vertrauenssignal für Märkte und Kreditgeber erhalten. Aber die eigentliche Frage ist nicht diese Tranche, sondern die nächste: Wird Kiew den überarbeiteten Reformfahrplan bis zur Herbstüberprüfung erfüllen, oder wird es erneut notwendig sein, sich auf neue «Korrekturmaßnahmen» zu einigen?
