Прем'єр-міністр Юлія Свириденко повідомила, що Рада директорів МВФ розгляне перший перегляд чотирирічної програми EFF до середини липня. За умови схвалення Україна отримає $690 млн — і загальний обсяг виплат за програмою сягне $2,2 млрд із $8,1 млрд передбачених.
Що насправді відбулося на переговорах
За офіційним формулюванням МВФ, кількісні критерії ефективності на кінець березня виконані повністю. Але структурні реформи — окрема історія. Два структурні маяки першого кварталу реалізовано із запізненням, один — не виконано. Саме це і стало головним предметом торгу між місією на чолі з Гевіном Греєм та українською стороною.
«Угоди на рівні персоналу досягнуто після погодження коригувальних заходів для усунення відхилень, додаткових зобов'язань у сфері політики та перегляду графіка реформ»
— Міністерство фінансів України
Простіше кажучи: МВФ не заблокував транш, але переписав умови — з новими дедлайнами та додатковими зобов'язаннями замість зафіксованих зривів.
Що Україна пообіцяла цього разу
Відповідно до заяви МВФ, нові зобов'язання охоплюють три напрями:
- Податкова система: скасування звільнення від ПДВ для міжнародних посилок, реформування спрощеної системи оподаткування, боротьба з податковими схемами.
- Детінізація: розкриття баз даних Державної міграційної служби та Податкової один одному — той самий маяк, що залишається «у процесі» ще з попередніх переглядів.
- Антикорупція: посилення електронного декларування та реформа корпоративного управління держпідприємствами і банками.
Окремо МВФ акцентує на курсовій гнучкості гривні: Фонд позитивно оцінює поступове пом'якшення прив'язки, яке захищає резерви та поглинає зовнішні шоки.
Контекст: перша програма в історії МВФ для країни у стані війни
EFF для України — перша програма МВФ, видана країні в умовах активних бойових дій. У 2023 році Фонд спеціально змінив власні правила, запровадивши категорію кредитування в умовах «надзвичайно високої невизначеності». Прогноз зростання ВВП на 2025 рік залишається 2–3%, але вже у 2026-му МВФ очікує уповільнення до 1–1,6% — через нижчий видобуток газу та слабший аграрний експорт.
Поки програма «повністю профінансована» завдяки зовнішній підтримці — але це означає залежність від її безперервності, а не від власних доходів.
Якщо Рада директорів схвалить транш у липні, Україна отримає ще один сигнал довіри для ринків і кредиторів. Але реальне питання — не цей транш, а наступний: чи виконає Київ переписаний графік реформ до осіннього перегляду, або знову доведеться домовлятися про нові «коригувальні заходи»?
