Банк, основанный в 1472 году — еще до того, как Колумб отплыл в Америку, — за свою 554-летнюю историю пережил чуму, наполеоновские войны и государственное спасение 2017 года. Теперь Monte dei Paschi di Siena (MPS) оказался в центре крупнейшей банковской сделки в истории Италии.
Неожиданный ход в понедельник утром
Intesa Sanpaolo — крупнейший банк Италии — 8 июня 2026 года поступила непредварительно согласованное предложение о поглощении MPS за €30,6 млрд наличными и акциями. Предложение предусматривает премию в 12,5% к рыночной стоимости MPS в пятницу (€27,4 млрд). В случае завершения сделки до декабря 2026 года возникнет вторая по капитализации банковская группа еврозоны — €126 млрд, что уступает только испанскому Banco Santander.
Но главная интрига не в сумме. Накануне, в воскресенье, Banco BPM — четвертый банк Италии с рыночной стоимостью около €20 млрд — предложил MPS «слияние равных» и позиционировал это как способ создать третьего крупного игрока против дуополии Intesa–UniCredit. Отчасти именно поэтому за BPM стоит французский Crédit Agricole с долей 20,1%. Intesa просто перечеркнул эти планы, не оставив времени на переговоры.
«Шансы на успех у поклонника, который думает, что может покорить любимую, просто послав ей письмо, — невелики»
Карло Чимбри, глава Unipol — о предложении BPM на пресс-конференции в Милане
Что на самом деле поставлено на карту: Generali
Финансовые показатели — лишь часть картины. Настоящий приз — это 13-процентная доля в страховом гиганте Generali, которую MPS получил после поглощения Mediobanca в конце 2025 года. Intesa прямо заявил, что сохранит и Mediobanca, и эту долю. UniCredit, в свою очередь, в прошлом году самостоятельно наращивал позицию в Generali — и теперь рискует проиграть в игре за влияние на крупнейшего страховика Италии.
Примечательно, что MPS пришел в нынешнее положение через странный обратный путь: в 2017 году государство спасло его от банкротства, в 2023–2024 годах постепенно вышло из капитала — и именно этот выход превратил банк в мишень. Правительство Мелони продало последний пакет в ноябре 2024 года, снизив долю с 26,7% до 11,7%.
Структура сделки: кто что получает
- Intesa Sanpaolo оставляет себе Mediobanca, ее бренд, долю в Generali и 625 отделений MPS.
- Unipol — страховой партнер Intesa в этой схеме — планирует объединить остальные отделения MPS (свыше 2 600) с банком BPER.
- Banco BPM фактически отстранен от сделки.
По прогнозам Intesa, чистая прибыль новой группы к 2029 году превысит €16 млрд против €11,5 млрд по автономному бизнес-плану. При этом 80% прогнозируемой прибыли объединенной группы MPS–Mediobanca останется в периметре Intesa.
Генеральный директор, которого дважды спасали акционеры
За кулисами — отдельная драма. Генеральный директор MPS Луиджи Ловальйо в начале 2025 года запустил неожиданную атаку на крупный банк — Mediobanca. Вскоре он потерял поддержку совета директоров из-за разногласий по стратегии и был отстранен. Но в апреле 2026 года акционеры проголосовали за его возвращение. Буквально через месяц его банк стал предметом двух конкурентных предложений одновременно.
Если регуляторы ЕС одобрят сделку до декабря 2026 года — именно этот дедлайн называет Intesa — банк, пережший Ренессанс, Реформацию и финансовый кризис 2008 года, станет частью корпоративной структуры, которая существует менее трех десятилетий. Вопрос не только в том, согласится ли совет MPS: не заблокирует ли Рим сделку, если решит, что контроль над Generali переходит не в те руки?
