Банк, заснований у 1472 році — ще до того, як Колумб відплив до Америки, — за свою 554-річну історію пережив чуму, наполеонівські війни та державний порятунок 2017 року. Тепер Monte dei Paschi di Siena (MPS) опинився в центрі найбільшої банківської угоди в історії Італії.
Несподіваний хід у понеділок вранці
Intesa Sanpaolo — найбільший банк Італії — 8 червня 2026 року подав непогоджену заздалегідь пропозицію щодо поглинання MPS за €30,6 млрд готівкою та акціями. Пропозиція передбачає премію у 12,5% до ринкової вартості MPS у п'ятницю (€27,4 млрд). У разі завершення угоди до грудня 2026 року утвориться друга за капіталізацією банківська група єврозони — €126 млрд, що поступається лише іспанському Banco Santander.
Але головна інтрига не в сумі. Напередодні, у неділю, Banco BPM — четвертий банк Італії з ринковою вартістю близько €20 млрд — запропонував MPS «злиття рівних» і позиціонував це як спосіб створити третього великого гравця проти дуополії Intesa–UniCredit. Частково саме тому за BPM стоїть французький Crédit Agricole з часткою 20,1%. Intesa просто перекреслив ці плани, не залишивши часу на перемовини.
«Шанси на успіх у залицяльника, який думає, що може підкорити кохану, просто надіславши їй листа, — невеликі»
Карло Чімбрі, голова Unipol — про пропозицію BPM на пресконференції в Мілані
Що насправді стоїть на кону: Generali
Фінансові показники — лише частина картини. Справжній приз — це 13-відсоткова частка в страховому гіганті Generali, яку MPS отримав після поглинання Mediobanca наприкінці 2025 року. Intesa прямо заявив, що збереже і Mediobanca, і цю частку. UniCredit, своєю чергою, минулого року самостійно нарощував позицію в Generali — і тепер ризикує програти у грі за вплив на найбільшого страховика Італії.
Показово, що MPS прийшов до нинішнього становища через дивний зворотній шлях: у 2017 році держава його врятувала від банкрутства, у 2023–2024 роках поступово вийшла з капіталу — і саме цей вихід перетворив банк на мішень. Уряд Меллоні продав останній пакет у листопаді 2024 року, знизивши частку з 26,7% до 11,7%.
Структура угоди: хто що отримує
- Intesa Sanpaolo залишає собі Mediobanca, її бренд, частку в Generali та 625 відділень MPS.
- Unipol — страховий партнер Intesa в цій схемі — планує об'єднати решту відділень MPS (понад 2 600) з банком BPER.
- Banco BPM фактично відсторонений від угоди.
За прогнозами Intesa, чистий прибуток нової групи до 2029 року перевищить €16 млрд проти €11,5 млрд за автономним бізнес-планом. При цьому 80% прогнозованого прибутку об'єднаної групи MPS–Mediobanca залишиться в периметрі Intesa.
Генеральний директор, якого двічі рятували акціонери
За лаштунками — окрема драма. Генеральний директор MPS Луїджі Ловальйо на початку 2025 року запустив несподівану атаку на більший банк — Mediobanca. Незабаром він втратив підтримку ради директорів через суперечки щодо стратегії і був відсторонений. Але у квітні 2026 року акціонери проголосували за його повернення. Буквально через місяць його банк став предметом двох конкурентних пропозицій одночасно.
Якщо регулятори ЄС схвалять угоду до грудня 2026 року — саме цей дедлайн називає Intesa — банк, що пережив Ренесанс, реформацію та фінансову кризу 2008 року, стане частиною корпоративної структури, яка існує менше трьох десятиліть. Питання не лише в тому, чи погодиться рада MPS: чи не заблокує Рим угоду, якщо вирішить, що контроль над Generali переходить не в ті руки?
