Введение: почему это важно именно сейчас
UBS, опираясь на оценки подразделения управления капиталом UBS Wealth, предлагает инвесторам последовательно смещать долю портфелей с компаний, которые работают преимущественно с программным обеспечением, в сторону производителей физической инфраструктуры — энергетического оборудования, материалов и добычи. Bloomberg сообщает, что банк уже начал такую трансформацию, мотивируя её растущими рисками, которые создаёт внедрение искусственного интеллекта.
Почему UBS меняет рекомендации
Логика проста: ИИ ускоряет автоматизацию и стандартизацию сервисов и софта, а это уменьшает защищённость традиционных интеллектуальных активов. UBS выделяет две группы — AI-first компании, которые могут получить сверхприбыли, и широкую массу софтверных/сервисных бизнесов, которые рискуют стать уязвимыми.
"Последние несколько лет это выглядело как прилив, поднимающий все лодки. Но в этом году ИИ всё больше будет определять победителей и проигравших. Вся цифровая экономика может быть переосмыслена благодаря ИИ, и это риск для широких секторов фондового рынка."
— Ульрике Гоффманн‑Бурчарди, глобальная руководительница направления акций и директор по инвестициям в Америке, UBS Wealth (Bloomberg)
Рынок уже реагирует: технологическое ралли остановилось с конца октября, а сегмент IT в S&P 500 потерял около 8,6% от рекорда 28 октября. Вместо этого энергетика и материалы выросли как минимум на 20%, поскольку инвесторы перераспределяют капиталы в сторону активов «реального мира».
Как иллюстрация волатильности: 23 февраля 2026 года акции IBM упали на 13% после новости о возможном применении инструмента Anthropic для обновления старых систем — пример того, как новости в сегменте ИИ мгновенно влияют на стоимость традиционных IT-активов.
Что это означает для инвесторов и для Украины
Для инвесторов это сигнал пересмотреть риски портфелей: нематериальные активы и долгосрочные инвестиции, включая частный капитал, требуют большей премии за риск в мире, где ИИ перестал быть лишь драйвером роста и стал потенциальным дестабилизатором. UBS одновременно подчёркивает, что AI-first компании остаются приоритетными среди тех софтверных бизнесов, которые имеют шанс удержать ценность.
Для Украины изменение инвестиционных предпочтений — реальный шанс. Рост интереса к производству, энергетике, материалам и добыче может означать приток капитала для восстановления инфраструктуры, развития энергетического сектора и локальной промышленности, включая оборонное производство. Аналитики обращают внимание: когда инвесторы ищут «атомы», страны с производственными мощностями и потребностью в реконструкции получают конкурентное преимущество.
Краткий прогноз
Текущая макроситуация — смягчение монетарной политики и надежды на устойчивый рост — может поддерживать рынок акций в целом. Но выбор «победителей» всё больше будет зависеть от способности компаний интегрировать ИИ как фундаментальное конкурентное преимущество или от наличия реальных материальных активов. Для Украины это означает: нужно быть готовыми принимать инвестиции в реальный сектор и предлагать проекты с чётким планом окупаемости.
Использует ли Украина это окно возможностей для индустриального восстановления и укрепления энергетической независимости — будет зависеть от скорости реформ, прозрачных инвестиционных условий и способности конвертировать интерес международных капиталов в конкретные заводы, порты и энергетические проекты.
