Introduction : pourquoi c’est important maintenant
UBS, s’appuyant sur les évaluations de sa division de gestion de patrimoine UBS Wealth, recommande aux investisseurs de déplacer progressivement la part de leurs portefeuilles depuis des entreprises principalement axées sur les logiciels vers des producteurs d’infrastructures physiques : équipement énergétique, matériaux et extraction. Bloomberg rapporte que la banque a déjà entamé cette transformation, la justifiant par les risques croissants générés par le déploiement de l’intelligence artificielle.
Pourquoi UBS modifie ses recommandations
La logique est simple : l’IA accélère l’automatisation et la standardisation des services et des logiciels, ce qui réduit la protection des actifs intellectuels traditionnels. UBS distingue deux groupes — les entreprises AI-first susceptibles de dégager des surprofits, et la masse plus large des activités logicielles/de services qui risquent de devenir vulnérables.
"Ces dernières années, cela ressemblait à une marée qui faisait monter tous les bateaux. Mais cette année, l’IA déterminera de plus en plus les gagnants et les perdants. Toute l’économie numérique peut être repensée grâce à l’IA, et c’est un risque pour de larges secteurs du marché boursier."
— Ulrike Hoffmann‑Burchardi, responsable mondiale des actions et directrice des investissements pour l’Amérique, UBS Wealth (Bloomberg)
Le marché réagit déjà : le rallye technologique s’est interrompu fin octobre, et le segment IT du S&P 500 a perdu environ 8,6% par rapport au record du 28 octobre. En revanche, l’énergie et les matériaux ont augmenté d’au moins 20%, les investisseurs réallouant des capitaux vers des actifs « du monde réel ».
Illustration de la volatilité : le 23 février 2026, le titre IBM a chuté de 13 % après l’annonce d’un possible recours à l’outil d’Anthropic pour moderniser d’anciens systèmes — un exemple de la manière dont les nouvelles du secteur de l’IA affectent instantanément la valeur des actifs IT traditionnels.
Ce que cela signifie pour les investisseurs et pour l’Ukraine
Pour les investisseurs, c’est un signal de réévaluer les risques des portefeuilles : les actifs incorporels et les investissements à long terme, y compris le capital-investissement, exigent une prime de risque plus élevée dans un monde où l’IA n’est plus seulement un moteur de croissance mais devient un perturbateur potentiel. UBS souligne en même temps que les entreprises AI-first restent prioritaires parmi les sociétés de logiciels ayant une chance de maintenir leur valeur.
Pour l’Ukraine, le changement des préférences d’investissement représente une opportunité réelle. L’intérêt croissant pour la production, l’énergie, les matériaux et l’extraction peut signifier un afflux de capitaux pour la reconstruction des infrastructures, le développement du secteur énergétique et l’industrie locale, y compris la production de défense. Les analystes attirent l’attention sur le fait que, lorsque les investisseurs cherchent des « atomes », les pays disposant de capacités de production et de besoins de reconstruction obtiennent un avantage compétitif.
Prévisions succinctes
La conjoncture macro actuelle — assouplissement de la politique monétaire et espoirs d’une croissance soutenue — peut soutenir le marché actions dans son ensemble. Mais le choix des « gagnants » dépendra de plus en plus de la capacité des entreprises à intégrer l’IA comme avantage compétitif fondamental ou de la détention de véritables actifs matériels. Pour l’Ukraine, cela signifie : il faut être prêt à accueillir des investissements dans le secteur réel et proposer des projets avec un plan clair de rentabilité.
Que l’Ukraine saisisse cette fenêtre d’opportunités pour une reconstruction industrielle et le renforcement de son indépendance énergétique dépendra de la rapidité des réformes, de la transparence des conditions d’investissement et de la capacité à convertir l’intérêt des capitaux internationaux en usines, ports et projets énergétiques concrets.
