En bref
Bloomberg rapporte que le Fonds monétaire international est préoccupé par la situation à la Verkhovna Rada : une paralysie législative empêche l'adoption en temps voulu d'une série de réformes, sans lesquelles les tranches suivantes du programme de financement élargi sont menacées.
Ce qui s'est passé
Le parlement doit, d'ici la fin mars, voter une série de décisions nécessaires pour obtenir la prochaine tranche. Selon les médias, la mission du FMI dirigée par le chef de mission Gavin Gray prévoit de commencer des rencontres avec les députés à partir du 18 mars afin d'expliquer les priorités et les risques liés aux retards.
«Je peux dire que je suis préoccupée»
— Priscilla Toffano, représentante du FMI en Ukraine
Quelles modifications sont envisagées
Parmi les principales exigences — l'introduction de la TVA pour les entrepreneurs individuels (FOP) relevant du régime simplifié, la suppression du plafond d'exonération pour les colis en provenance de l'étranger et l'imposition des revenus provenant des plateformes numériques. Ce sont précisément ces mesures qui figurent sur la liste des conditions pour un financement ultérieur.
Contexte et chiffres
La nouvelle programme du FMI pour 2026–2029 prévoit 8,1 milliards de dollars. La première tranche de 1,5 milliard de dollars est déjà arrivée le 3 mars ; la suivante est attendue en juin 2026, mais elle dépend de l'exécution des conditions que LIGA.net avait publiées en détail auparavant.
Selon les estimations conjointes du gouvernement ukrainien et du FMI, le déficit extérieur de financement pour 2026–2029, dans le scénario de base, pourrait s'élever à environ 136,5 milliards de dollars. Parallèlement, l'aide de l'UE d'un montant de 90 milliards d'euros est bloquée par certains pays, notamment la Hongrie et la Slovaquie, ce qui accentue les risques pour la stabilité financière.
Quels sont les risques
Dans le pire des scénarios, si les flux externes ne se matérialisent pas, la Banque nationale pourrait recourir au prêt direct au ministère des Finances, comme ce fut le cas au début de l'invasion à grande échelle. Un recours prolongé à l'émission monétaire risque d'accélérer l'inflation et d'éroder la confiance des marchés.
Ce que cela signifie pour les Ukrainiens
À court terme — pression sur le taux de change et le coût de l'endettement ; à long terme — moins de ressources pour le financement stable de la défense et des dépenses sociales. Autrement dit, les décisions au Parlement influent non seulement sur les délais administratifs, mais sur la capacité de l'État à planifier les dépenses en temps de guerre.
Que se passera-t-il ensuite
Le FMI adopte la posture du prêteur de référence : il revient désormais aux députés de transformer les dialogues et les rencontres en votes. Le milieu des experts et le gouvernement s'accordent à dire que les fonds et les programmes ne sont pas une abstraction, mais un soutien concret pour l'économie et la défense. Reste à savoir s'ils parviendront à un accord — une question dont la réponse déterminera la marge de manœuvre financière de l'Ukraine pour les prochaines années.
Sources
Bloomberg; LIGA.net; interventions de représentants du FMI et évaluations officielles du gouvernement et de la Banque nationale.
