Що сталося
6 січня Комісія з ринку капіталу Саудівської Аравії (Capital Market Authority) оголосила про скасування спеціальних вимог та обмежень для іноземних інвесторів. Раніше одним із ключових бар'єрів була вимога мати $500 млн активів під управлінням; відтепер іноземці зможуть напряму купувати і продавати акції на основному ринку Tadawul. Зміни набирають чинності з 1 лютого 2026 року, влада очікує зростання ліквідності та припливу капіталу.
Контекст і мотиви
Це не випадковий крок. На тлі високих витрат і зниження доходів від нафти Ер‑Ріяд потребує зовнішніх джерел фінансування — як пише Bloomberg. На кінець вересня ринкова капіталізація саудівського ринку оцінювалася в близько $2,3 трлн, іноземна власність становила понад 590 млрд SAR ($157,3 млрд), причому близько 88% цієї суми було зосереджено в основному індексі.
Економіка рішень: хто отримає вигоду
Аналітики бачать кілька каналів впливу. За розрахунками британської Jefferies, якщо ліміти іноземної власності зростуть із нинішніх 49% до 60–100%, пасивний приплив від трекерів MSCI та FTSE може скласти від $3,4 млрд до $10,2 млрд. Одночасно біржа Tadawul фіксує зростання інтересу до IPO — у грудні керівництво повідомляло про близько 40 заявок на розміщення і близько 100 потенційних емітентів.
На локальному рівні це означає більше заявок на IPO, зростання ліквідності та потенційне зниження вартості капіталу для саудівських компаній. Приклади приватного ринку показують, що окремі гравці вже отримують значний прибуток: згідно з даними, акції деяких приватних фондів значно підросли в 2025 році та мають високі кумулятивні показники за кілька років.
"Очікується, що зміни сприятимуть залученню додаткових міжнародних інвестицій."
— Capital Market Authority (заява від 6 січня 2026)
Що це означає для України та глобальних ринків
Для глобального капіталу це ще один масштабний «резервуар» ліквідності: фонди й індекси можуть переглянути ваги в портфелях, а цікаві сектори — енергетика, фінанси, інфраструктура — отримають додаткове фінансування. Для України сигнал двоякий.
З одного боку, конкуренція за інвестора посилюється: частина пасивних та активних потоків буде перенаправлятися в Саудівську Аравію, особливо якщо там зросте якість розкриття інформації та кількість IPO. З іншого — глобальні фонди, що перекочовують у регіон, можуть у перспективі звернути увагу й на наші ринки, якщо Україна підтримає макростабільність і інвестиційні реформи. Простою мовою: капітал стане рухливішим, а значить потрібно конкурувати не лише аргументами, а й прозорістю та якістю проєктів.
Тепер хід за інвесторами: рішення Саудівської Аравії відкриває можливості й ризики одночасно — все залежить від того, як країни й компанії перетворять потенціал на реальні угоди та інвестиції.
