Le Comité antimonopole de l'Ukraine a accordé une autorisation à la société saoudienne FAS Energy pour l'acquisition de quatre centrales solaires appartenant à SPP Development Ukraine et situées dans la région de Kyïv. La décision a été publiée dans le registre officiel du Comité.
Les détails de l'accord — le prix, la puissance des installations, les délais de clôture — n'ont pas été divulgués publiquement. Le Comité a seulement confirmé le fait de la concentration : l'investisseur étranger obtient le contrôle des actifs énergétiques ukrainiens.
Pourquoi maintenant
La génération solaire en Ukraine est un actif spécifique en temps de guerre. D'un côté, les centrales solaires terrestres dispersées sont moins vulnérables aux frappes de missiles que les grandes centrales thermiques ou hydroélectriques. De l'autre, elles dépendent de la stabilité du réseau et du mécanisme du « tarif vert » que l'Ukraine a révisé plusieurs fois après 2019, laissant certains producteurs avec une dette accumulée de l'État.
C'est là que réside le véritable conflit de cet accord. SPP Development Ukraine, comme la plupart des opérateurs privés de centrales solaires, a probablement accumulé des créances pour le « tarif vert » impayé. Si FAS Energy achète les installations avec ces réclamations envers l'État, c'est un type d'actif. Si c'est sans — c'en est un autre. Il n'existe pas de données publiques sur la structure de l'accord.
Qui est FAS Energy
FAS Energy est une structure d'investissement saoudienne spécialisée dans les énergies renouvelables sur les marchés en développement. Pour Riyad, l'entrée dans le secteur énergétique ukrainien pendant la guerre ressemble à un pari sur la reconstruction d'après-guerre : les actifs sont achetés à rabais pour le risque, mais avec un potentiel de réévaluation après la stabilisation.
L'Agence internationale de l'énergie enregistre une augmentation de l'intérêt des investisseurs du Golfe Persique pour l'infrastructure verte européenne — l'Ukraine, dans ce contexte, devient partie d'un tournant géographique plus large.
Ampleur et précédent
Quatre stations dans la région de Kyïv ne constituent pas un actif systémique, mais établissent un précédent. C'est le premier accord confirmé publiquement pour l'acquisition par le capital saoudien d'installations génératrices fonctionnelles en Ukraine pendant l'invasion à grande échelle.
Kyïv comme localisation n'est pas un hasard : la région est relativement rétablie depuis 2022, possède une infrastructure réseau bien développée et la proximité des consommateurs.
Si la structure de la dette pour le « tarif vert » dans cet accord n'est pas divulguée publiquement avant la clôture — le Comité devrait-il l'exiger comme condition d'autorisation, plutôt que simplement de constater le fait de la concentration ?
