En juillet 2025, Stripe et la société d'investissement privée Advent International ont soumis une offre conjointe d'acquisition de PayPal Holdings à 60,50 dollars par action — évaluant la société à plus de 53 milliards de dollars. Selon Reuters, l'accord est soutenu par environ 50 milliards de dollars de financement bancaire confirmé.
Ce qui est proposé et ce qui manque encore
Selon le plan de Stripe et Advent, ils acquerront des parts égales dans PayPal — sans démembrement de l'entreprise. L'offre a été soumise plus tôt en juillet, mais elle a été précédée de premiers contacts en avril 2025. Selon Reuters, citant deux sources informées, PayPal n'a pas encore répondu à l'offre, et les acquéreurs espèrent faire progresser les négociations au cours des prochaines semaines. PayPal, Stripe et Advent n'ont fourni aucun commentaire officiel.
La prime sur le prix des actions au moment de la soumission de l'offre est d'environ 28 % — substantielle, mais dans le contexte de la baisse de PayPal, cela semble différent : en 2021, l'entreprise valait 300 milliards de dollars, maintenant elle vaut environ 44 milliards de dollars, soit une perte de plus de 80 % par rapport à son sommet.
Qui achète qui — et pourquoi
Le paradoxe de l'accord réside dans la position relative des parties. Stripe, qui reste une entreprise privée, a surpassé PayPal pour la première fois en 2025 en volume total de paiements : 1,9 billion de dollars contre 1,79 billion de dollars. Parallèlement, la nouvelle valorisation de Stripe suite à la vente d'actions aux employés a atteint 159 milliards de dollars — près de quatre fois la capitalisation boursière actuelle de PayPal.
« L'entreprise que la plupart des consommateurs n'ont jamais entendue traite désormais plus d'argent que la marque de paiement numérique la plus célèbre du monde »
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Pour Stripe, l'acquisition n'est pas une opération de sauvetage, mais un bond stratégique : 400+ millions de comptes PayPal, présence dans le segment grand public où Stripe est pratiquement absente, et sa propre stablecoin PYUSD. Stripe construit déjà une infrastructure crypto — en 2025, elle a acquis la société de stablecoin Bridge pour 1,1 milliard de dollars.
Où l'accord pourrait s'arrêter
- Risque antitrust. La fusion de deux des plus grandes plates-formes de traitement indépendantes attirerait inévitablement l'attention des régulateurs — aux États-Unis et dans l'UE. Les précédents des grandes fusions fintech sous pression antitrust en 2024-2025 ne sont pas très encourageants : même l'accord Global Payments — Worldpay de 24,25 milliards de dollars a suivi une restructuration complexe à trois voies.
- Incompatibilité technologique. PayPal a construit son infrastructure pendant 25+ ans sur une seule pile de technologies, Stripe sur une base fondamentalement différente. Une intégration d'une telle ampleur n'a pas de précédent évident dans le fintech.
- Le silence de PayPal. L'absence de réponse peut signifier à la fois une position de négociation et un refus d'engager le dialogue — pour le moment, ces deux scénarios ne peuvent pas être distingués publiquement.
Si PayPal accepte d'engager des négociations — le prochain moment critique sera la position des autorités antitrust : c'est d'elle que dépendra si la plus grande acquisition potentielle du fintech se transformera en une véritable consolidation du marché, ou si elle restera un signal que l'ère de PayPal en tant qu'acteur indépendant touche à sa fin.
