Коли держборг перевищує 100% ВВП і законодавчий ліміт у 60% тимчасово «заморожений» через війну, репутація позичальника — один із небагатьох інструментів, що реально впливає на вартість майбутніх запозичень. Саме в цьому контексті варто читати результати свіжого рейтингу IIF.
Що виміряли і що отримали
Інститут міжнародних фінансів (IIF) щороку оцінює 57 країн із ринками, що розвиваються, за якістю роботи з інвесторами, борговою прозорістю та розкриттям ESG-даних. Україна не брала участі в оцінюванні з 2021 року — і повернулася одразу з результатом 45,2 бала з 50, увійшовши до десятки найкращих.
Для порівняння: середній світовий показник — 37 балів, середній серед країн-учасниць — 40,5 бала. Лідер рейтингу, Філіппіни, набрали 49,3 бала. Різниця між першим місцем і Україною — менше 5 балів.
«Намерены и дальше совершенствовать систему взаимодействия с инвесторами в соответствии с рекомендациями IIF»
Міністерство фінансів України
Де саме Україна вирізняється
- Боргова прозорість: 11 балів із 13 при середньому по вибірці 9,6 — тобто Україна розкриває структуру боргу детальніше, ніж більшість країн із порівнянним кредитним ризиком.
- Вебкомунікація з інвесторами: IIF окремо відзначив Україну як приклад найкращої світової практики у цій категорії.
- Проактивна комунікація: Мінфін визначив регулярний діалог із кредиторами як окремий пріоритет — не реакцію на запити, а системну роботу.
Борг і довіра: де тут логіка
За оцінкою НБУ, держборг України у 2026 році суттєво перевищує 100% ВВП і залишатиметься таким протягом усього прогнозного горизонту. У квітні Україна домовилася з офіційними кредиторами про відтермінування виплат до 2030 року. Тобто країна одночасно реструктуризує борг — і здобуває топові оцінки за прозорість щодо цього ж боргу.
Це не суперечність. Прозорість у кризовій ситуації — окремий сигнал для ринку: кредитор розуміє, що отримає повну картину ризиків, а не напівправду. Саме тому МВФ прогнозує зростання економіки України вдвічі швидше за єврозону до 2031 року — довіра до даних є частиною цього прогнозу.
Практична ставка Мінфіну зрозуміла: чим вищий рейтинг прозорості зараз, тим нижча премія за ризик при виході на ринки після війни. Але ця логіка працює лише за однієї умови — якщо детальність звітності збережеться в момент, коли реструктуризований борг почне вимагати реальних виплат після 2030 року.
