Ukreximbankk a annoncé la vente d'un portefeuille de droits de créance relative aux obligations de crédit de l'un des opérateurs du marché automobile ukrainien. Premier appel d'offres — 8 juin 2026, plateforme — Prozorro.Продажи, format — modèle néerlandais, c'est-à-dire que les enchères commencent au prix maximal et diminuent progressivement jusqu'à la limite établie s'il n'y a pas de demande.
Qu'est-ce qui est vendu et pourquoi ce n'est pas une simple liquidation
La dette concerne des sociétés qui couvrent plusieurs segments : importation et distribution de véhicules automobiles, vente au détail de voitures neuves et d'occasion, ainsi que services et assurance. Il ne s'agit donc pas d'une seule personne morale, mais d'un groupe structuré avec un portefeuille d'activités diversifié.
Les garanties ne sont pas fictives. Parmi les actifs gagés :
- complexe immobilier dans le village de Hora dans la région de Kyïv — plus de 7 hectares de terrain et près de 19 000 m² de bâtiments, y compris des salons automobiles et des centres de service ;
- complexe douanier et logistique dans le district de Makariv ;
- complexe automobile à Kyïv d'une superficie de plus de 3 300 m² ;
- immobilier commercial à Zaporijjia et Donetsk.
Cette dernière mention est un détail fondamental. L'immobilier à Donetsk est formellement partie du gage, mais il est en réalité inaccessible et incontrôlable. L'acquéreur du droit de créance obtient un actif juridique dont l'horizon de réalisation est indéterminé.
Pourquoi la banque d'État le fait-elle maintenant
Ukreximbankk ne vend pas par désespoir — en 2025, la banque a terminé l'année avec un bénéfice net de 5,56 milliards de hryvnias, et son capital-actions a augmenté à 14,18 milliards de hryvnias. Cependant, la Banque nationale d'Ukraine a constaté en 2024 un niveau insuffisant de capital à la banque et lui a ordonné d'exécuter un programme de capitalisation jusqu'en 2026. La réduction du portefeuille des crédits problématiques est un instrument direct de mise en œuvre de ce programme.
« Bien avant le début de la guerre à grande échelle, Ukreximbankk a été l'une des premières parmi les banques d'État à mettre en place une base réglementaire claire concernant la procédure de vente de dettes »
Association des banques ukrainiennes
La banque a prévu plusieurs étapes : les deux premiers appels d'offres — selon le schéma anglais (le prix augmente), les suivants — selon le schéma néerlandais (le prix baisse). Le fait que ce lot soit immédiatement soumis à un appel d'offres néerlandais indique que les tentatives précédentes n'ont pas donné de résultats, ou que la banque a opté pour une approche plus agressive de la fixation des prix.
Qui est l'acheteur réel
La banque promet une diligence raisonnable pour les investisseurs potentiels. Mais le profil de l'acheteur d'un tel lot est très spécifique : il faut une compréhension du marché automobile, la volonté de recouvrer la dette par voie judiciaire et — c'est la clé — une tolérance envers les biens gagés dans les zones occupées ou à proximité du front.
Ce n'est pas un investisseur de détail et probablement pas un fonds étranger à ce stade. Les acheteurs les plus probables sont soit des acteurs du marché automobile intéressés par l'absorption d'un concurrent par l'intermédiaire d'une dette, soit des sociétés spécialisées dans la gestion des actifs problématiques qui ont déjà l'expérience de travailler avec les NPL en Ukraine.
Si le 8 juin le lot reste sans gagnant, la mécanique néerlandaise prévoit une réduction du prix lors des tours suivants — et la question devient alors plus concrète : à quel rabais par rapport à la valeur nominale de la dette un investisseur est-il prêt à assumer le risque lié à l'immobilier de Donetsk ?
