Le 19 mai, la Cour commerciale de la région de Donetsk a ouvert une procédure de faillite contre la SA « Donbasenergo ». Le motif officiel — une dette envers la société de nettoyage kyivienne SARL « SLAVCLINSERVICE » d'un montant de 1,625 million de hryvnias. Pour une entreprise ayant une puissance installée de 880 MW, c'est une bagatelle. Mais c'est précisément cette dette qui s'est avérée être la goutte d'eau qui a fait déborder le vase.
Ce qui reste de Donbasenergo
Formellement, la compagnie possédait deux centrales thermiques. La centrale thermique de Starobeshivska — sur le territoire non contrôlé par l'Ukraine depuis 2014, ses indicateurs ne figurent plus dans les rapports de Donbasenergo depuis mars 2017. La centrale thermique de Sloviansk à Mykolaïvka, région de Donetsk — l'unique centrale en exploitation et l'unique source de chaleur et d'eau chaude pour les habitants de la ville — s'est arrêtée le 6 avril 2025 suite à une nouvelle frappe russe.
Autrement dit, au jour de l'ouverture de la procédure, l'entreprise ne possédait déjà aucun actif en fonctionnement.
Les pertes qui ne disparaissent pas
Les problèmes financiers de Donbasenergo ne sont pas une conséquence de l'invasion à grande échelle. Déjà en février 2022, la compagnie déclarait que le prix de vente de l'électricité ne couvrait que les coûts du carburant : « il n'est pas possible d'acheter du charbon et de mener les travaux de réparation courants ». En 9 jours de ce février, les pertes dues au fonctionnement des centrales thermiques s'élevaient à 33 millions de hryvnias.
En réponse, les actionnaires ont décidé en 2021 d'initier une procédure de redressement — avant l'ouverture de la procédure de faillite. La Cour commerciale de Kyiv en janvier 2022 a accepté la demande d'approbation du plan de redressement et a imposé un moratoire sur la satisfaction des réclamations des créanciers. À l'époque, le redressement était censé sauver la compagnie. Il ne l'a pas sauvée.
Qui est le propriétaire — et c'est important
La structure de la propriété rend la situation un problème d'État et non simplement une affaire corporative. 60,86 % des actions de Donbasenergo appartiennent à la SARL « Energoinvest Holding », dont le bénéficiaire final enregistré est le citoyen grec Andreas Tserni. Et encore 25 % + 1 action — l'État représenté par le Fonds de propriété d'État de l'Ukraine.
« Le modèle existant du marché d'équilibrage, la PSO, a pour conséquence un surplus d'offre de génération nucléaire économiquement injustifié, qui réduit artificiellement les prix sur les segments organisés du marché et déséquilibre le système »
— Donbasenergo, position officielle sur la perte d'exploitation
Autrement dit, l'État en tant qu'actionnaire minoritaire a observé l'effondrement graduel de la compagnie, dont elle établissait elle-même les règles du marché.
Qu'en est-il de la ville par la suite
Avant son arrêt, la centrale thermique de Sloviansk était l'unique fournisseur de chaleur et d'eau chaude pour Mykolaïvka et les objets d'infrastructure sociale de la ville. La procédure de faillite pourrait durer des années — et les habitants sont déjà à présent sans fourniture centralisée de chaleur.
L'ouverture de la procédure est un début, non une sentence. Le tribunal peut nommer un administrateur du patrimoine, les créanciers constitueront un registre des réclamations. Mais si pendant la procédure aucun investisseur ne montre d'intérêt pour la centrale détruite près du front, la liquidation deviendra la seule option.
La question n'est pas de savoir si la personne morale « Donbasenergo » survivra. La question est de savoir si l'État rétablira la fourniture de chaleur à Mykolaïvka avant l'hiver prochain — et si oui, à qui en incombera le coût et selon quelles conditions.
