Le ministère des Finances a annoncé le lancement de la restructuration
Le Cabinet des ministres ukrainien a officiellement lancé la procédure de restructuration des warrants liés au PIB émis lors de l'opération de dette de 2015. C'est ce qui est indiqué sur le site du ministère des Finances.
Le communiqué précise que la décision a été prise après le troisième tour de négociations à huis clos avec le comité spécial des détenteurs de warrants, qui s'est tenu du 25 au 30 novembre et a permis de rapprocher sensiblement les positions des parties.
Ce qui est proposé aux investisseurs
L'Ukraine propose à tous les détenteurs de warrants liés au PIB d'échanger ces instruments contre une combinaison de nouvelles euro-obligations de la série C et de paiements en numéraire.
Pour chaque 1000 $ de nominal, les investisseurs peuvent recevoir 1340 $ en nouvelles euro-obligations arrivant à maturité en 2030–2032 (au lieu de l'échéance actuelle de 2041). Le taux du coupon de ces obligations augmentera progressivement de 4 % à 7,25 %.
Un paiement en numéraire et une prime de consentement sont également prévus. Les plus gros paiements seront accordés aux investisseurs qui soutiendront la proposition avant le 12 décembre.
Calendrier de l'opération
La période d'échange se poursuivra jusqu'au 17 décembre, et la finalisation de la restructuration est prévue pour le 29 décembre. Pour la réussite de l'opération, le soutien d'au moins 75 % des détenteurs de warrants liés au PIB est nécessaire.
Pourquoi la restructuration est nécessaire
Le ministre des Finances Serhii Marchenko a expliqué que les warrants liés au PIB sont un instrument « d'un autre temps » qui, en période de guerre, est devenu une source importante de risques fiscaux.
«Sans restructuration, l'Ukraine risque de devoir payer des milliards de dollars pour la reconstruction d'après-guerre de son économie, détournant des fonds vitaux de la défense, de la reconstruction et des dépenses sociales»,
– a déclaré Serhii Marchenko.
Quel montant de dette est concerné par l'échange
Les investisseurs privés détiennent des warrants liés au PIB pour un montant d'environ 2,6 milliards de dollars. 648 millions de dollars supplémentaires sont détenus par l'Ukraine ou des entités qui lui sont contrôlées.
Autres opérations de dette de l'Ukraine
Outre les warrants liés au PIB, l'Ukraine doit finaliser la restructuration des euro-obligations « Ukrenergo » garanties par l'État d'un montant de 825 millions de dollars — cet accord avait été préalablement convenu en avril, mais sa finalisation est reportée à 2026.
Est également en cours le processus de restructuration d'un prêt commercial extérieur de Cargill de 0,7 milliard de dollars.
L'essentiel de la restructuration de la dette commerciale extérieure, d'un montant de 20,5 milliards de dollars, a été achevé en septembre 2024.
