Das Finanzministerium kündigt den Beginn der Restrukturierung an
Das Ministerkabinett der Ukraine hat offiziell das Verfahren zur Restrukturierung der bei der Schuldentransaktion 2015 ausgegebenen BIP-Warrants eingeleitet. Dies geht aus einer Mitteilung des Finanzministeriums hervor.
In der Mitteilung heißt es, die Entscheidung sei nach der dritten Runde geschlossener Verhandlungen mit dem Sonderausschuss der Warrant-Inhaber getroffen worden, die vom 25.–30. November stattfanden und die Positionen der Parteien deutlich angenähert haben.
Was Investoren angeboten wird
Die Ukraine bietet allen Inhabern der Warrants an, diese Instrumente gegen eine Kombination aus neuen Euroanleihen der Serie C und Barzahlungen zu tauschen.
Für je $1000 Nennwert können Investoren $1340 in neuen Euroanleihen mit Fälligkeiten in den Jahren 2030–2032 (anstatt des bisherigen Jahres 2041) erhalten. Der Kupon dieser Anleihen wird schrittweise von 4% auf 7,25% erhöht.
Es sind außerdem Barzahlungen und eine Zustimmungsgebühr vorgesehen. Die höchsten Zahlungen erhalten Investoren, die dem Angebot bis zum 12. Dezember zustimmen.
Zeitplan der Transaktion
Die Austauschfrist läuft bis zum 17. Dezember, und der Abschluss der Restrukturierung ist für den 29. Dezember geplant. Für den erfolgreichen Abschluss der Operation ist die Unterstützung von mindestens 75% der Inhaber der BIP-Warrants erforderlich.
Warum die Restrukturierung notwendig ist
Finanzminister Serhij Marchenko erklärte, dass BIP-Warrants ein Instrument aus «anderen Zeiten» seien, das unter Kriegsbedingungen zu einer Quelle erheblicher fiskalischer Risiken geworden sei.
«Ohne Restrukturierung riskiert die Ukraine, Milliarden Dollar für den Wiederaufbau der Wirtschaft nach dem Krieg zu zahlen und damit lebensnotwendige Mittel von Verteidigung, Wiederaufbau und Sozialausgaben abzuziehen»,
– sagte Marchenko.
Wie viel Schulden zum Umtausch anstehen
Private Investoren halten BIP-Warrants im Umfang von rund $2,6 Mrd. Weitere $648 Mio. befinden sich im Eigentum der Ukraine oder von ihr kontrollierter Einrichtungen.
Weitere Schuldenoperationen der Ukraine
Neben den BIP-Warrants muss die Ukraine die Restrukturierung der staatlich garantierten Euroanleihen von «Ukrenergo» in Höhe von $825 Mio. abschließen — diese Vereinbarung wurde im April vorab vereinbart, ihr Abschluss wurde jedoch auf 2026 verschoben.
Außerdem läuft die Restrukturierung eines externen kommerziellen Kredits von Cargill über $0,7 Mrd.
Die Hauptrestrukturierung der externen kommerziellen Schulden in Höhe von $20,5 Mrd. hat die Ukraine im September 2024 abgeschlossen.
