Le 11 juin 2025, SpaceX a levé 75 milliards de dollars lors de son introduction en bourse — le plus grand appel public à l'épargne de l'histoire américaine. Les actions (symbole SPCX) ont ouvert au prix de 135 dollars, et ont augmenté de 19% le premier jour de négociation, clôturant à 161 dollars. La valorisation de l'entreprise a atteint 1,77 trillion de dollars — plus que Microsoft. Selon les calculs de Reuters et Bloomberg, cela a automatiquement fait d'Elon Musk le premier billionnaire de l'histoire de l'humanité.
Où se trouve réellement l'argent
La structure de la fortune de Musk se présente désormais comme suit : environ 866 milliards de dollars — c'est sa part dans SpaceX, le reste étant réparti entre Tesla, xAI, Neuralink, The Boring Company et le réseau social X. Avant l'introduction en bourse, Forbes évaluait son capital à environ 780 milliards de dollars. Autrement dit, une seule levée de fonds a ajouté plus que la fortune cumulée du deuxième de la liste — le fondateur de Google, Larry Page (306 milliards de dollars).
Le paradoxe : un billion sur une entreprise déficitaire
SpaceX est rentable selon l'EBITDA ajusté (6,6 milliards de dollars en 2025), mais selon les normes GAAP, elle enregistre des pertes — rien que au premier trimestre 2026, la perte nette s'est élevée à 4,28 milliards de dollars, et le déficit accumulé a atteint 41,3 milliards de dollars. La raison en est les investissements massifs dans l'IA et l'infrastructure.
« La valeur estimée de l'entreprise à 1,77 trillion de dollars est en grande partie basée sur des technologies qui nécessiteront des années, voire des décennies, pour être rentables commercialement »
analystes, cités par NV
En d'autres termes, le marché n'achète pas le flux de trésorerie actuel, mais un pari sur Starship, Starlink et l'expansion commerciale dans l'espace. Ce n'est pas rare pour les introductions en bourse technologiques, mais c'est rare à cette échelle.
Le contexte généralement omis
L'introduction en bourse a eu lieu plus d'un an après que Musk ait quitté l'administration Trump, où il dirigeait le projet controversé de réduction des dépenses publiques DOGE. Pendant ce temps, les actions de Tesla — déjà sous pression en raison de la distraction du PDG — ont eu le temps de se rétablir. Le succès de SpaceX à la bourse a effectivement « réinitialisé » l'image publique de Musk : du fonctionnaire réducteur de dépenses au fondateur visionnaire.
- 75 milliards de dollars levés lors de l'introduction en bourse — record aux États-Unis
- +19 % le premier jour de négociation (clôture à 161 dollars)
- 866 milliards de dollars — valeur de la part de Musk dans SpaceX après le placement
- 41,3 milliards de dollars — déficit accumulé de l'entreprise selon GAAP
Selon les prévisions, l'introduction en bourse de SpaceX pourrait déclencher une vague d'introductions en bourse parmi les concurrents — notamment OpenAI et Anthropic envisagent un placement plus tard cette année. Si ces entreprises reproduisent le modèle « croissance au-delà du profit », la question est de savoir si le marché peut supporter une autre réévaluation d'un billion — ou si une correction surviendra avant que Starship ne se rende sur Mars.
