La fintech ZEN.com, enregistrée en Lituanie, a annoncé l'émission de 13,6 millions de nouvelles actions de la Première banque d'investissement (PINbank) d'une valeur nominale de 14,7 hrn par action — totalisant 200 millions de hrn. Le montant n'est pas aléatoire : c'est exactement ce que la NBU exige comme capital réglementaire minimum de toute banque en Ukraine.
La banque qui ne répondait aux normes que deux fois
Au moment où PINbank a été déclarée insolvable en février 2026, son capital réglementaire n'était que de 73 millions de hrn — moins d'un tiers de la norme. L'actif total de la banque à sa sortie du marché était de 163 millions de hrn, dont 54 millions de hrn en liquidités, 81 millions de hrn en actifs fixes (immobilier au centre de Kyiv, 16 guichets automatiques, 290 terminaux) et 20 millions de hrn en obligations d'État. En 2025, la banque a enregistré une perte de 63,2 millions de hrn.
Avant cela — une biographie courte mais révélatrice. Au départ, PINbank appartenait à l'homme d'affaires russe Yevheny Hiner, président du CSKA Moscou. En raison des sanctions du Conseil de sécurité nationale, la cour a confisqué l'actif, la banque a été nationalisée début 2024. Puis une fusion avec « La Poste ukrainienne » a été envisagée — la NBU l'a bloquée : l'opérateur postal lui-même est déficitaire et nécessite lui-même une recapitalisation.
Qui a acheté et combien a payé
ZEN.com a acquis 100 % des actions de PINbank pour 175 millions de hrn. Selon Olha Bilai, directrice du Fonds de garantie des dépôts, cela dépasse plus du double le capital comptable de la banque et dépasse l'évaluation de l'évaluateur indépendant. L'État a réalisé un bénéfice de 175 millions de hrn sur la transaction — pour une banque qui n'avait pas respecté les normes pendant des années.
« En combinant une forte présence locale avec les technologies mondiales et l'infrastructure de ZEN, nous aspirons à accélérer l'accès à des services financiers innovants et à soutenir le développement économique de l'Ukraine ».
David Rożek, directeur général de ZEN.COM
L'entreprise elle-même n'est pas une startup. ZEN.com a été fondée en 2018 à Rzeszów, en Pologne, par l'entrepreneur David Rożek, ancien co-fondateur du marché de jeux G2A. Enregistrée en Lituanie, elle possède des licences de monnaie électronique en Lituanie et Grande-Bretagne, une licence de paiement à Singapour, opère sur 32 marchés. Le chiffre d'affaires du groupe pour 2025 a dépassé 115 millions d'euros, la base de clients compte plus de 1,5 million d'utilisateurs individuels et 10 000 entreprises.
Après la fin de ses fonctions présidentielles en août 2025, Andrzej Duda a rejoint le conseil de surveillance de ZEN.com. C'est lui qui s'est rendu à Kyiv pour la présentation officielle du nouveau propriétaire au Fonds de garantie des dépôts le 22 avril — et a déclaré que l'entreprise avait acheté PINbank en vue de participer à la reconstruction d'après-guerre.
Ce qui est promis — et ce que cela signifie
ZEN.com a annoncé son intention d'investir en Ukraine 20 millions d'euros au cours des prochaines années et a déjà identifié la direction clé : les paiements transfrontaliers et les transferts d'argent entre l'Ukraine, l'UE et la Grande-Bretagne. La logique est claire — l'entreprise dispose déjà d'une infrastructure sur ces marchés, et la demande de transferts d'argent entre les Ukrainiens en Europe et à la maison reste stable et élevée.
Anton Medvediev, PDG de l'entreprise en Ukraine, qui occupe le poste depuis novembre 2025, a auparavant dirigé le service des succursales de l'ancienne Alfa-Banque pendant près de six ans. C'est un profil opérationnel, non technologique — une indication que la première phase portera sur la stabilisation du réseau plutôt que sur une révolution des produits.
Une recapitalisation de 200 millions de hrn est le minimum pour obtenir une licence bancaire complète, pas le plafond des ambitions. Si ZEN prévoit vraiment de construire un pont de paiement entre l'Ukraine et l'Europe via une structure bancaire, l'étape suivante consiste à augmenter le capital à au moins un niveau qui permettra d'élargir le crédit ou les opérations de règlement pour les entreprises.
La question est simple : verrons-nous une deuxième tranche de capital — et quand exactement ZEN révélera-t-elle une stratégie de produit pour le marché ukrainien, plutôt que simplement une rhétorique sur la reconstruction ?
