Падіння цін і знижки: що відбувається
Bloomberg повідомляє: постачання російської нафти зберігаються, але продавці змушені робити дедалі глибші знижки — це вже відчутно б'є по нафтогазових доходах Кремля. За даними Argus Media, сорт Urals пропонується майже на $15 за барель дешевше за Brent з урахуванням доставки й інших витрат; ще на початку року знижка була близько $10/барель.
"Постачання нафти Росією залишається стабільним, проте вона змушена продавати її з більшими знижками, що б'є по нафтогазових доходах Кремля."
— Bloomberg (із посиланням на дані Argus Media)
Куди йдуть потоки: Індія скорочує, Китай нарощує
За відстеженням суден, яке наводить Bloomberg, середні обсяги експорту становили близько 3,33 млн барелів на добу у чотиритижневому періоді до 8 лютого — трохи більше, ніж тижнем раніше, але приблизно на 540 000 барелів на добу менше, ніж перед Різдвом.
Ключова зміна в маршрутах: поставки до Індії скоротилися більш ніж удвічі від піку — до ~900 000 барелів на добу в перший тиждень лютого (з пікових >2 млн б/д влітку 2023 року). Водночас постачання до Китаю різко зросли — близько 2,2 млн барелів на добу у перші дні лютого, що зменшило обсяги нафтових запасів на морі.
Економічний тиск і виробництво
Крім глибших знижок, на бюджет РФ тиснуть нижчі світові ціни і зміцнення рубля. Bloomberg також зауважує: видобуток у січні знизився другий місяць поспіль — майже на 300 000 барелів на добу менше, ніж дозволено за угодою ОПЕК+. За цим же повідомленням, нафтогазові доходи Росії у січні скоротилися майже вдвічі порівняно з січнем 2025 року.
"Труднощі з пошуком покупців можуть спричинити скорочення видобутку нафти в Росії."
— Bloomberg
Що це означає для України
Менші доходи Кремля — це прямий економічний удар по його здатності фінансувати війну. Водночас часткова компенсація через перенаправлення потоків у бік Китаю пом'якшує ефект санкцій. Тобто ми бачимо дві взаємопов'язані тенденції: тимчасове послаблення фінансових ресурсів РФ і одночасна адаптація ринків, яка може зменшити довготривалі ефекти обмежень.
Практичний зміст для нас: зниження доходів супроводжується вікном можливостей для міжнародного тиску — від дипломатичних санкцій до контролю транзакцій і страховок суден. Чим ефективніше партнери синхронізують кроки, тим більший шанс перетворити ринкові коливання на стійке скорочення ресурсів Кремля.
Висновок. Дані Bloomberg показують, що економічний тиск діє: знижки на Urals зросли, експортні маршрути змінюються, а видобуток падає. Але остаточний результат залежить від політики партнерів та ринкової адаптації. Чи вдасться перетворити ці збої на довгострокове ослаблення фінансування агресії — ключове питання наступних місяців.
