Ce qui s’est passé
BYD a publié son rapport financier pour 2025 : le bénéfice net au quatrième trimestre a chuté de 38% par rapport à la même période de l'année précédente — à 9,3 milliards de yuans (on en attendait 12,29 milliards de yuans). Sur l'ensemble de l'année, le bénéfice net a diminué de 19% — pour s'établir à 32,6 milliards de yuans, pour la première fois depuis 2021. Les revenus n'ont augmenté que de 3 % — à 804 milliards de yuans, le rythme de croissance le plus lent depuis six ans. Le chiffre d'affaires trimestriel s'est élevé à 237,7 milliards de yuans, en baisse de 13,5 %.
Pourquoi cela s’est produit
La société et les analystes invoquent plusieurs facteurs qui, combinés, ont produit l'effet : renforcement de la concurrence par les prix, « mesures marketing excessives », le vieillissement de certaines gammes de modèles et une demande intérieure faible. BYD connaît une période de six mois de baisse des ventes depuis septembre, et les acheteurs reportent plus souvent leur achat ou choisissent des modèles moins chers chez les concurrents.
Un coup supplémentaire est venu de la politique : en janvier 2026, l'Ukraine a supprimé les avantages fiscaux à l'importation de voitures électriques — cela a provoqué un effondrement de la demande locale (en janvier la demande a été divisée par 11, en février par 30 par rapport à décembre).
Marchés et chiffres à retenir
Sur janvier–février 2026, BYD a vendu plus de 400 000 véhicules — soit 36% de moins que l'année précédente. Selon l'Association chinoise des constructeurs automobiles, les ventes totales de véhicules électriques en Chine sur la même période ont chuté de 27,5%. Les actions de BYD à la Bourse de Hong Kong ont perdu environ 40% par rapport aux sommets de mai, bien que vendredi, après la publication du rapport, les cours aient clôturé en hausse d'environ 3,5 %.
Ce que cela signifie pour l'Ukraine
D'une part, des performances financières plus faibles de BYD sont un signal pour les investisseurs et les acheteurs concernant la surchauffe du marché et la nécessité de renouveler la gamme de modèles. D'autre part, pour l'Ukraine, c'est un rappel supplémentaire : les décisions politiques sur les avantages et les taxes ont un impact direct sur l'accessibilité des véhicules électriques et le rythme de la décarbonisation des transports. La suppression des avantages a provoqué une chute immédiate de la demande et rendu le marché ukrainien vulnérable aux fluctuations des acteurs internationaux.
Évaluation des experts
« BYD n'est pas la seule entreprise à lutter contre le ralentissement des ventes »
— Min Hsun Li, responsable de la recherche pour les secteurs automobile et industriel de la Grande Chine, BofA Global Research
« À long terme, des prix élevés du pétrole deviendront un catalyseur pour l'expansion internationale des principaux fabricants de véhicules électriques »
— les analystes de Citic Securities
Bref résumé
Le résultat de BYD n'est pas seulement l'histoire interne d'une entreprise chinoise. C'est un indicateur pour le marché des véhicules électriques : la concurrence s'est accentuée, les consommateurs privilégient le prix et la gamme de modèles, et la politique (accords fiscaux ou leur suppression) peut instantanément modifier la dynamique de la demande. Pour l'Ukraine, c'est un signal : si l'objectif est la sécurité énergétique et des transports, les décisions sur les avantages et les droits de douane doivent faire partie d'une stratégie et non d'un changement impulsif. Comment faire en sorte que les consommateurs et les entreprises locales puissent profiter des opportunités mondiales — une question qui se pose désormais avec plus d'acuité.
