Les robots Unitree sont devenus un mème Internet bien avant que l'entreprise ne devienne un phénomène financier : un humanoïde faisant un backflip, ou un robot-chien ouvrant des portes avec sa patte — ce contenu a généré des millions de vues. Désormais, l'engouement s'est transformé en argent : Unitree Robotics a été évaluée à 9 milliards de dollars avant son introduction en bourse à Shanghai, et l'entreprise devient le premier fabricant de robots humanoïdes dont les actions seront négociées sur le continent chinois.
Les chiffres semblent convaincants. En 2025, le chiffre d'affaires a quadruplé pour atteindre 1,7 milliard de yuans. Mais la surprise se cache dans la structure : pour la première fois, les robots humanoïdes ont surpassé les quadrupèdes en termes de revenus, générant 867,8 millions de yuans. Autrement dit, l'entreprise qui a lancé le marché avec des robots-chiens pour la surveillance industrielle et le divertissement mise désormais sur la forme humanoïde — celle qui, il y a cinq ans encore, était considérée comme un coup marketing plutôt que comme un modèle commercial viable.
Les profits chutent alors que le chiffre d'affaires augmente
Un détail pratique facile à oublier face à l'évaluation spectaculaire : au premier trimestre 2026, le chiffre d'affaires d'Unitree a augmenté de 68,5%, tandis que le bénéfice ajusté a baissé de 52,6%. L'entreprise dépense plus en recherche, développement et marketing qu'elle ne gagne à partir de la croissance des ventes. C'est une situation classique pour une entreprise technologique en expansion — et en même temps un signal adressé aux investisseurs : l'introduction en bourse n'est pas une célébration du succès, mais une nécessité pour combler le déficit créé par la course au leadership technologique.
13,3% — le chiffre qui définit l'avenir
Le moment le plus critique de toute cette histoire : la part du marché américain dans les revenus d'Unitree. Elle ne représente que 13,3%, mais c'est précisément ce segment qui a subi un coup dur après que Washington a imposé des restrictions sur l'importation de robots humanoïdes et quadrupèdes chinois. Pour comparaison : SpaceX, après son introduction en bourse le 12 juin avec une évaluation de 1,77 trillion de dollars, a perdu 400 milliards de dollars de capitalisation en une seule journée — un exemple de la rapidité avec laquelle le marché peut réévaluer même les plus brûlantes histoires technologiques.
Unitree joue un jeu différent. L'entreprise construit délibérément sa base de production chez elle, attire l'investisseur stratégique DeepSeek — également un acteur chinois de l'IA — et se prépare à une fermeture complète des portes du marché américain. La question ne porte pas sur la capacité à lever 900 millions de dollars lors du placement du 10 août — il existe une demande pour les introductions en bourse technologiques en Chine. La question est de savoir si le marché interne et asiatique suffira à compenser la perte même de ces 13% de revenus si l'affrontement technologique entre les États-Unis et la Chine s'intensifie jusqu'à une interdiction complète.
