Unitree-Roboter wurden lange bevor das Unternehmen zum Finanzphänomen wurde zum Internet-Meme: ein humanoides Gerät, das einen Backflip macht, oder ein Roboterhund, der mit der Pfote eine Tür öffnet — dieser Inhalt wurde von Millionen aufgerufen. Nun kam dem Hype das Geld nach: Unitree Robotics wurde vor seinem Börsengang an der Shanghaier Börse auf 9 Milliarden Dollar bewertet, und das Unternehmen wird der erste Hersteller von Humanoiden, dessen Aktien auf dem chinesischen Festland gehandelt werden.
Die Zahlen sehen überzeugend aus. Im Jahr 2025 vervierfachte sich der Umsatz auf 1,7 Milliarden Yuan. Aber eine Überraschung versteckt sich in der Struktur: humanoides Roboter übertrafen erstmals die vierbeinigen in den Einnahmen und brachten 867,8 Millionen Yuan ein. Das heißt, das Unternehmen, das mit hundeähnlichen Robotern für industrielle Patrouillen und Unterhaltung auf den Markt kam, setzt jetzt gerade auf die humanoide Form — jene, die noch vor fünf Jahren als Marketing-Trick und nicht als Geschäftsmodell galt.
Gewinn sinkt, während der Umsatz wächst
Ein praktischer Nuance, der leicht bei der lauten Bewertung verloren geht: im ersten Quartal 2026 stieg der Umsatz von Unitree um 68,5%, während der bereinigte Gewinn um 52,6% fiel. Das Unternehmen gibt für Forschung, Entwicklung und Marketing mehr aus, als es durch Umsatzwachstum verdient. Das ist eine klassische Situation für ein wachsendes Technologieunternehmen — und gleichzeitig ein Signal an Investoren: Der Börsengang ist nicht zur Feier des Erfolgs nötig, sondern um das Loch zu stopfen, das das Rennen um technologische Führerschaft schafft.
13,3% — die Ziffer, die die Zukunft bestimmt
Der praktischste Punkt in der ganzen Geschichte ist der Anteil des amerikanischen Marktes an Unitrees Einnahmen. Das sind nur 13,3%, aber gerade dieses Segment wurde nach Beschränkungen auf den Import chinesischer humanoides und vierbeiniger Roboter durch Washington getroffen. Zum Vergleich: SpaceX verlor nach seinem Börsengang am 12. Juni mit einer Bewertung von 1,77 Billionen Dollar an einem Tag eine Marktkapitalisierung von 400 Milliarden Dollar — ein Beispiel dafür, wie schnell der Markt selbst die heißesten Technologiegeschichten neu bewertet.
Unitree spielt ein anderes Spiel. Das Unternehmen baut bewusst seine Produktionsbasis im Inland auf, zieht den strategischen Investor DeepSeek heran — auch ein chinesischer KI-Spieler — und bereitet sich darauf vor, dass die Türen zum amerikanischen Markt sich vollständig schließen könnten. Die Frage ist nicht, ob es gelingt, 900 Millionen Dollar beim Börsengang am 10. August zu sammeln — die Nachfrage nach Technologie-IPOs in China ist vorhanden. Die Frage ist, ob der Inlands- und asiatische Markt ausreichen wird, um den Verlust von selbst diesen 13% der Einnahmen auszugleichen, falls sich der technologische Konflikt zwischen den USA und China zu einem vollständigen Verbot verschärft.
