Ce qui est le plus surprenant dans le nouveau rapport de l'Institut KSE — ce n'est pas le chiffre lui-même de 67,4 milliards de dollars, mais plutôt le fait qu'il apparaît précisément parce que les mécanismes de financement déjà convenus arrivent à expiration. Le problème n'est pas que les partenaires refusent de payer, mais que ce qui a déjà été convenu a une limite temporelle — et celle-ci expire avant la fin de la guerre.
Deux horloges qui ne sont pas synchronisées
Les analystes de KSE ont décalé le scénario de base : les hostilités sont maintenant prévues au moins jusqu'à la deuxième moitié de 2027, et non plus tôt comme prévu. Cela signifie que la réduction des dépenses militaires ne commencera pas en 2027, mais seulement à partir de 2028. Rien que pour 2027, les dépenses de défense dépasseront les prévisions précédentes de 43 milliards de dollars.
En même temps, le mécanisme ERA — l'utilisation des revenus des actifs russes gelés — et les fonds de la Facilité pour l'Ukraine de l'UE ont une fin clairement définie : les paiements en vertu de ces mécanismes se termineront complètement d'ici la fin de 2027. Il en résulte un décalage dans le temps : l'argent s'épuise selon un calendrier établi selon un scénario de guerre plus ancien et plus court, tandis que la guerre elle-même se poursuit selon un nouveau scénario plus long.
Pourquoi 90 milliards d'euros ne sauvent pas la situation
Il semblerait que la Rada suprême ait déjà réagi en juillet à une nouvelle ressource de crédit — le Prêt de soutien à l'Ukraine de 90 milliards d'euros, approuvé par l'UE pour 2026-2027, ce qui a permis d'augmenter les revenus budgétaires de 2,3 billions de hryvnias et les dépenses de 1,6 billion de hryvnias. Cependant, selon les calculs de KSE, ce programme ne couvre les besoins que dans le cadre de sa période de validité et ne comble pas le déficit qui se creusera en 2028-2029 — précisément au moment où ERA et la Facilité pour l'Ukraine seront déjà épuisés, tandis que les dépenses de défense n'auront pas encore commencé à diminuer.
Si les 67,4 milliards de dollars supplémentaires ne peuvent pas être mobilisés, la capacité de l'Ukraine à se défendre contre l'agression russe sera menacée — le gouvernement sera obligé de recourir à l'émission de monnaie, ce qui épuisera les amortisseurs macroéconomiques et laissera la reconstruction d'après-guerre gravement sous-financée, avertit l'Institut KSE.
Pari sur le CFP 2028-2034
C'est pourquoi dès 2025, l'Ukraine a demandé à l'UE de tenir compte du soutien à long terme dans le prochain budget septennal — le Cadre financier pluriannuel (CFP) pour 2028-2034. La logique est simple : si l'on synchronise le cycle de financement avec le calendrier réel et non souhaitable de la fin de la guerre, on peut éviter le décalage. Mais les négociations sur le CFP constituent un processus pluriannuel avec 27 intérêts nationaux, et il n'y a jamais de solution rapide ici.
La question pour les prochains mois n'est pas rhétorique : les institutions de l'UE réussiront-elles à intégrer dans le CFP 2028-2034 une somme spécifique pour couvrir le déficit ukrainien, avant que les mécanismes ERA et la Facilité pour l'Ukraine ne terminent formellement leur action à la fin de 2027 ?
